【摘 要】 改革开放以来，中国经济取得了举世瞩目的成就，但城乡收入差距扩大和收入分配不均问题也日益凸显，其影响因素众多。随着金融发展水平的提高，金融发展对收入分配的影响越来越受到国内外学者的广泛关注与深入研究。本文利用2000-2017年湖南省时间序列数据，基于VAR模型对金融发展和收入分配之间的关系进行实证研究，结果表明：金融效率对于收入分配的影响较大，金融波动对收入分配几乎没有影响。最后，本文从建立普惠金融体系、引导金融资源向农村倾斜等方面提出了缩小收入差距的政策建议。

【关键词】 金融发展 收入分配 VAR模型

一、引 言

改革开放以来，中国经济在融入世界经济的发展过程中实现了奇迹般的飞跃，经历了年均增长率10%的高速增长，人民群众的物质生活水平得到显著提高。但与此同时，收入分配不均和城乡收入差距扩大问题日益显著，成为影响社会和谐稳定、抑制居民消费潜力的重要因素。

关于收入差距过大的原因，国内外学者从不同方面进行了探究，一般认为，收入差距扩大的原因有以下几点：片面追求“高效率”的经济发展、地理位置和资源禀赋差异、教育机会不均等，但金融发展这一因素常常被忽视。本文以2000-2017年湖南省的时间序列数据为基础，利用VAR模型对两者之间的关系进行实证分析，并据此提出对应的政策建议。

二、模型设定和指标选取

（一）理论与模型设定。本文利用湖南省2000-2017年来的时间序列数据，以VAR模型为计量模型，研究分析湖南省金融发展对收入分配的影响及贡献度模型形式如下：

Yt表示模型中的各变量，下标i和t分别表示滞后阶数和模型期数，εt表示模型的误差项。

（二）指标说明和数据来源。1.衡量收入分配的指标（CVt）。本文采用城镇居民人均可支配收入与农村居民人均纯收入的比值来表示收入差距。国内许多学者在衡量我国居民收入分配差距时都采用了该指标，如陆铭（2005）、韩芳（2014）、王松奇（2016）等。2.衡量金融发展水平的指标（FDt）。本文使用湖南省人民币存款余额和贷款余额之和表示金融资产，用其与同期GDP的比值测度金融发展水平。3.衡量金融效率的指标（FEt）。本文以人民币贷款余额和存款余额的比值来表示金融效率，即一单位存款转化为一单位贷款的能力。4.衡量金融波动的指标（FFt）。参考韩芳（2014）的做法，对金融发展水平指标进行HP滤波以获得其波动成分，并取绝对值表示金融波动的程度。

三、实证研究与结果分析

首先对各变量进行单位根检验。本文采ADF检验对各变量进行单位根检验，结果显示各指标的一阶差分通过该种检验，这些变量为一阶差分平稳序列。在此基础上，采用Johansen检验对变量之间的协整关系进行检验，根据AIC和SC准则，得出最优滞后阶数为二阶。检验结果表明在5%的显著性水平上，拒绝不存在协整关系的原假设，因此上述变量存在协整关系，据此构建VAR模型。

（一）VAR模型的估计。通过建立的VAR模型，可以得到以下方程式：

（二）格兰杰因果检验。对变量之间的关系进行格兰杰因果检验，结果表明收入分配和金融发展水平在5%的显著性水平上互为格兰杰因果关系;收入分配和金融效率在5%的显著性水平上互为格兰杰因果关系;金融波动水平与收入分配之间不存在格兰杰因果关系。

（三）脉冲响应函数。为了预测某变量的冲击对其它变量的动态影响，即金融发展水平、金融效率、金融波动水平对收入分配的动态影响，建立变量之间正交化的脉冲响应函数，结果如图2所示。从结果表明，当收入分配受到金融发展水平一个单位的冲击后，其会趋于波动上升并在第七期达到最大值，之后开始下降并逐渐趋于稳定状态，这表明金融发展水平在初期对收入差距具有扩大效应，随着时间发展这种效应会逐渐减小并对收入差距缩小具有积极影响。当收入分配受到金融效率一个单位的正向冲击后，其会产生下降趋势，随后逐渐回升趋向于零并趋于上升，该结果表明在初期阶段金融效率对于收入差距缩小具有显著的积极影响，但在后期这种影响减弱并可能产生负面影响。金融波动与收入分配的脉冲响应图相对平缓，与纵轴趋于重合，表明该模型研究阶段的金融波动对收入分配几乎没有影响。

四、主要结论和政策建议

实证分析结果金融发展和收入分配之间存在相关关系，且金融效率对于收入分配具有显著的正向影响，即金融效率的提高会明显缩小收入差距;金融波动对收入差距几乎没有影响。对此本文提出如下政策建议：

促进金融创新与科技发展的深度融合，建立具有广泛性、持续性、灵活性的普惠性金融体系，大幅度降低农村居民获得金融资源的门槛，减少其金融资源的获得性成本。应进一步加强金融发展与人工智能、大数据、物联网之间的联系程度，推出电子化、智能化的金融设备，加深农村居民对金融资源了解的同时降低其使用金融资源和服务的成本。

加大对农村地区金融资源的政策性支持力度，结合农村地区和贫困人口的不同特点及实际情况，为他们量身打造专属的金融产品和金融服务。通过政策性手段引导各金融机构增强对农村地区尤其是贫困人口的贷款支持，支持困难群体的教育、就业、创业等，防止贫困群体的贫穷恶性循环。

【参考文献】

[1] 章奇， 刘明兴， 陶然， Chen. 中国金融中介与城乡收入差距[J]. 财经研究， 2005（2）： 49-59.

[2] 王磊， 朱太辉. 高货币化率的非货币化解释[J]. 国際金融研究， 2016（12）： 13-22.

[3] 韩芳. 金融发展的减贫效应研究——基于省级面板数据的分析[J]. 区域金融研究， 2014（11）： 66-69.

作者简介：黄孝冬（1996年——），性别：男，民族：汉族，籍贯：安徽省六安市，湘潭大学商学院，学历：硕士，研究方向：应用经济学（金融学）