张辉

我国资本市场经过30年的发展，已成为国民经济体系的重要组成部分。习近平总书记强调，资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用，要通过深化改革，打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。资本市场的良好运行离不开信息充分供给，但由于各参与方对信息掌握的程度不同，天然存在信息不对称，信息优势方会肆意侵占信息弱势方的利益，从而导致整个市场失去活力。因此，提升上市公司信息披露质量，提高公司透明度，是打破资本市场信息壁垒、降低信息不对称的重要方式之一。

目前，我国已建立相对完善的上市公司信息披露体系，多数上市公司能严格遵守相关规定。少数上市公司及控股股东、实际控制人，无视法律法规，肆意操纵上市公司信息披露，利用自身信息优势侵害中小股东利益，严重影响资本市场的健康发展。由于信息披露违法犯罪成本偏低，无法形成有效震慑。

现行刑法规定，公司涉及欺诈发行股票、债券的，处以非法募集资金总额的百分之一到百分之五的罚款，相关责任人处以五年以下有期徒刑;公司涉及信息披露犯罪的，相关责任人处以三年以下有期徒刑并处以罚金。以市场瞩目的欣泰电气欺诈发行案为例，该公司IPO募资约2.2亿元，依法公司需缴纳罚金350万元至1748.8万元。法院判决，公司缴纳罚金832万元，实际控制人温德乙获刑三年。这显然不足以对违法行为产生足够震慑。因此，市场各方一直呼吁加大上市公司违法成本。……