董闻

在中国，“油、盐、酱、醋”是老百姓衣食住行中最基本的刚性需求，2017年中国调味品协会的统计数据显示，调味品行业的营业收入超过3000亿元。而海天味业可以算是中国人厨房中的“国民品牌”，产品涵盖酱油、蚝油、酱、醋、鸡精、味精、料酒等调味品。多年来公司调味品的产销量及收入连续多年名列行业第一，其中酱油、调味酱和蚝油是目前公司最主要的产品。2018年中国品牌价值百强榜，海天品牌价值超过200亿，成为调味品行业唯一上榜企业。2018年凯度消费指数发布了《2018年全球品牌足迹报告》，海天再入“中国消费者首选十大品牌”并排名第四。

2020年，疫情之下酒店餐饮行业经历着生存危机，刚需型的食品饮料行业却逆市大涨。3月20日到4月7日的12个交易日中，海天味业市值暴增千亿元。以7月10日收盘价计算，海天味业的市值高达4220亿元，远超大食品赛道中其他大公司。卖方机构也纷纷给出2020-2022年超过茅台的市盈率估值。

然而，与一路高歌的业绩表现和股市表现相比，海天味业的2018MSCIESG评级结果为CCC（最差），无论是跟国内还是国际同行比，均处于落后之列。为什么会这样？

刺眼的CCC評级

MSCIESG评级是国际主流评级之一，全球超10万亿美元的资产以其为基准。由于世界前100个最大资产管理者中97个为MSCI的客户，全球证券交易所有超过790只ETF以MSCI指数为追踪标的，而美国95%的投资权益养老金以MSCI为基准，因此，明晟MSCIESG指数（或领先指数）及其成分股是国际机构投资者的投资风向标。

国内食品制造行业上市……