严 艳，陈 磊

(东北财经大学 经济学院，辽宁 大连 116023)

一、引言

消费是经济增长的重要驱动力。然而，长期以来我国始终存在居民部门消费不足的现象，成为制约经济发展的突出问题。近期国际上贸易保护主义思潮愈演愈烈，来自外部的不稳定因素增多，外部需求持续萎缩，使得我国经济增长进一步承受新的压力。党的十九大报告明确提出要“完善促进消费的体制机制，增强消费对经济发展的基础性作用”。2020年初，新冠疫情爆发，对宏观经济特别是对消费形成冲击，为稳固经济内生动力，2020年3月，国家发改委、中宣部等23个部门联合印发《关于促进消费扩容提质加快形成强大国内市场的实施意见》，提出要“发挥消费基础性作用、助力形成强大国内市场”。现阶段，稳固和扩大内需对于稳增长的重要性不言而喻，促进居民消费潜力释放成为当前宏观政策的重心。

针对居民消费不足的问题，传统的研究视角主要有预防性储蓄、流动性约束、人口结构以及收入分配等(臧旭恒和裴春霞，2004；方福前，2009；刘生龙和周绍杰，2011)[1～3]。近年来，学者们注意到上述研究只能对消费不足提供部分的解释，应当更加重视家庭资产特别是金融资产与住房资产对居民消费的影响(李涛和陈斌开，2014；张浩等，2017)[4～5]。以生命周期理论和永久收入假说为代表的经典消费理论认为，资产具有财富效应，资产价值的变动是居民消费的重要影响因素。根据生命周期理论，家庭致力于维持平稳的消费模式，因此人们的消费决策并不只着眼于当前收入，而是会根据其整个生命周期对收入和资产进行配置；……