提要：投资基金，既是选择了相对低波动的标的，又降低了投资决策的频率，减少了犯错的概率。

在我10多年的证券行业从业生涯里，和形形色色的投资者打过交道，被问到最多的问题就是“老师，请帮我看看这个股票怎么样，我盈利/亏损XX，要不要卖出/补仓？”“老师，请你推荐几个股票吧”。

虽然我非常愿意运用自己的专业知识去帮助普通投资者，但面对大量这样的提问，我却常常感到无能为力。从投资的角度而言，有一些基础的规律是必须遵从的，其中有一条就是独立思考。这是自己的投资能力不断进步，投资体系日趋完善的前提。对于股票投资来说，就更是如此了。因为股票投资需要频繁做投资决策，相对而言，决策越多，犯错的可能就越大，所以，未来股票投资将会越来越难。这也是我写下这篇题为“选股不如选基”的文章的原因。

接下来，我们详细分析一下为何选股不如选基。我们先来看一张图：

上面这张点阵图，横轴是年化波动率，纵轴是年化收益率。数据截取时间是2013年11月30日到2018年11月30日。每个点都是一只基金或者一只股票在年化波动率和收益率两个指标上的市场表现。从结果上看，单只基金和单只股票的表现在图中呈现出了非常好的对比性：基金的点阵集中在年化波动率30%以下的低波动区间，而且87%以上的基金年化收益率为正。而股票的点阵集中在图中右部，年化波動率30%～70%的高波动区间，而且接近四成的个股，年化收益率为负。方框中是采用随机法选取的20只基金的组合。……