◆摘  要：近年来，作为白酒行业龙头之一的A企业，不断提升企业能力，积极拓取，厚积薄发，成了白酒市场上的明星企业。本文以A企业和白酒行业其他龙头企业2014年到2018年的财务报表和相关信息为研究对象，通过财务指标的对比分析，找出A企业与同行业领先品牌的差距，并对A企业未来发展策略提出合理化建议。

◆关键词：A企业;财务分析;发展策略

1引言

自从改革开放以后，我国白酒行业飞速发展，陆续诞生了诸如山西汾酒，贵州茅台、洋河股份、泸州老窖等上市企业，引导着我国白酒行业的蓬勃发展。在这发展的进程中，有些企业一直居高不下，而有的多年来，一直和其他企业争夺同一小块蛋糕，故本文选择以白酒行业中业绩较好且与A企业进行对比的M企业和W企业作为对A企业财务分析的比较对象，通过种种财务指标对比来分析A企业的经营状况，并对将来A企业的发展策略提供相关建议。

2A企业企业财务分析

2.1偿债能力

根据报表数字，可以看到A企业近五年的资产负债率均高于M企业和W企业，并一直居高不下，表明A企业的总资产中有30%以上的资产是通过负债得到的，相比较M企业和W企业是很高的，但A企业保持着50%以下的产权比率，说明A企业是可以承担其负债的。但是A企业企业直接偿付流动负债的能力比较弱，需要采取很多措施来改善这种状况。稳定的偿债能力是A企业的优势所在，不论市场竞争多么激烈，白酒行业如何发展，A企业都能通过自己的协调及组织能力保证企业的良性发展。

2.2营运能力

从2014年开始，A企业加快了应收账款的回收速度，此后两年内保持稳定，在2017年又一次加快了应收账款的回收速度，表明A企业的资产流动性逐渐加强，坏账减少，管理效率逐渐提升，营运能力增强。A企业从2017年开始，预收账款逐渐增加，这说明了A企业的销售模式正在向M企业学习，使其本身品牌更较高度集中化。但A企业越来越高的存货积压是急需解决的问题。

2.3盈利能力

在2016年之前，A企业的净利润增长高于国酒M企业和W企业，此年之后，A企业就被远远地甩在身后，这说明了相比同行业，A企业净利润增长缓慢，盈利能力不强，但仍然优于W企业，一是在盈利能力指标的对比上，A企业要高于W企业，二是因为A企业的波动幅度小，稳定性较好。2016年开始，A企业的盈利能力开始下降，尤其是同行业其他企业在走上坡路的时候，A企业在往下走。这说明在其他企业奋力争取市场占有率时，A企业逐渐退出来了，因而A企业的盈利能力还需要很大程度的提升。

2.4发展能力

A企业除了在2016年营业收入增长率有些微的降低外，其余年份都在增加，说明A企业经营状况越来越好，其产品在市场的认可度越来越高。但是在2016年之后，A企业增长的幅度明显低于M企业、W企业，这可能是因为受到了市场行情的影响。从2016年到2018年A企业和同行业的数据来看，A企业和W企业营业收入增加保持着相同的速度，这在宏观经济形势、政策和消费者对白酒品牌消费的集中度越来越高的环境影响下，同为浓香型白酒的W企业和A企业，A企业很有可能被W企业慢慢挤出市场，W企业成为浓香型白酒的龙头企业，这对A企业是一个巨大的挑战。

2.5创新能力

A企业在2003年，首创了绵柔型白酒，并且因此成功上市。五年后，A企业所創造的“绵柔型典型体”被列为国家白酒标准，并将“绵柔型”确立为A企业大曲酒特有的类型，这对A企业是一个极大的鼓励，因此A企业于2017年自创获得专利权。

研发投入对一个企业持续和快速发展至关重要，在一定程度上，研发投入越大，企业实现营业收入与利润增长的能力将更强。从A企业财务报表上的统计数字来看，研发人员数量占比每年在增加，这与A企业构建了八大研发平台，组建特色的团队，展开诸如健康体检、酿造微生物和深化绵柔机理等的课题攻关，说明A企业对研发越来越重视，对品牌创新更有信心。但是从短期来看，A企业近五年的研发投入逐年下降，说明A企业在创新方面投入资金越来越少，反映了A企业在创新方面还有很大的欠缺。

3A企业发展策略

在偿债能力方面，其次A企业一方面应该尽可能增加预收款项，刺激品牌和销售，使整个企业对白酒销售的前景充满信心，另一方面A企业应该持有一定的货币资金，从而增强A企业直接支付当前债务的能力，建议现金比率应保持在1.8到2.0之间。

在营运能力方面，A企业应该整合A企业的销售能力，因为A企业近三年的存货周转率下降，存货积压太多，占有太多的资金，加上A企业在市场上的影响力小于M企业和、W企业，所以A企业急需整合销售方式和渠道，这样才能使A企业在打破市场区域性的束缚，将A企业白酒销往全国各地，进而销往国外;另外A企业应该加快应收账款的收回速度，提高资产管理效率。

在盈利能力和发展能力方面，首先A企业近五年净利润增加不尽人意，所以A企业首先要有良好的成本控制体系，在保持一定销售规模的基础上，从各方面控制和加强成本费用，减少销货成本，因为销货成本在总成本中所占比例很大，为58.78%;其次A企业要将自己最大的特色绵柔型白酒打造成如同M企业甚至超越M企业一样的高知名度品牌;最后，A企业应该继续完善自己的产品种类，同时发展低、中、高端绵柔型白酒，满足不同消费层次需求从而占领一定的市场份额，在价格和质量上做出更高的要求，坚持拓展和创新，久而久之，终有一日，A企业的白酒可以销往世界各地。

4结论

总体来说，A企业的发展前景一片大好，尤其从2016年开始，A企业在各个方面努力追赶M企业和W企业。按照目前的发展趋势，A企业有着可以继续与W企业争取市场排行更靠前的能力，只要A企业在以方面采取积极措施，调整发展策略，未来，A企业必将成为中国白酒市场上中流砥柱的明星企业。

参考文献

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作者简介

马小琴（1995.10—），女，会计学专业，硕士研究生，西安财经大学。