张灵灵 凌正华

摘要：本文以青岛海尔并购通用电气财务绩效进行分析，通过搜集2014-2018年度财务报表数据，分析青岛海尔的偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力，研究发现：青岛海尔通过跨国并购通用电气实现了偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力的提升，长远看来稳中求进。为此，并购之前，做好充分的准备工作;在并购之后要进行很好的企业整合，发挥协同效用。

关键词：青岛海尔  通用电气  跨国并购  并购绩效

一、引言

2013年9月，随着国家“一带一路”战略的实施，中国企业“走出去”的规模越来越大，跨国并购成为中国很多企业的选择。大多数企业进行跨国并购不一定成功，若并购失败导致企业亏损严重，那么，跨国并购会有助于企业整体绩效的提升吗？跨国并购是否会给企业带来积极的影响，这是中国企业在进行跨国并购时需要考虑的问题。国内有很多学者对并购绩效研究，研究结果存在很大的差异，宋秀珍等（2008）采用经济增加值（EVA）指标—对并购绩效进行了实证研究，研究结果表明，上市公司并购绩效总体效果并不明显，并购价值无显著影响，甚至有价值毁损。吕韬（2012）研究发现跨国并购当年整体绩效有大幅度改善，并购一年后趋于平稳状态，偿债能力和资产管理能力得到增强，抵消了其他因素造成的负面因素。王雅婷等（2015）运用因子分析法对TCL集团9年的并购之路进行长期绩效研究，研究发现跨国并购短期绩效是失败的，而跨国并购的长期绩效较好。……