刘晓剑 谢洁 何娟文

摘要：运用空间估计技术，以2004-2017年30个省份为样本，对我国金融-能源关系进行了研究。我们从间接融资、直接融资和金融开放三个角度对金融发展进行了定义，并得出了以下三个结论。第一，外国直接投资的流入有助于降低东道省及其邻近地区的能源消费。第二，银行贷款促进了区域自身的能源消费，但对相邻区域产生了显著的负的溢出效应。第三，股票市场与能源消费之间存在显著的负相关关系。股票市场的发展由于竞争效应，降低了邻近地区的能源消耗。最后我们提出了优化金融发展对中国能源消费作用机制的政策建议。

关键词：金融发展 能源消费 空间溢出效应 影响 研究

一、引言

近年来，中国的能源消费大幅增长，中国经济的快速发展伴随着高能耗、高温室气体排放和空气质量的下降。作为碳排放的主要来源，煤炭能源占到了中国一次能源总量的70%，中国经济的可持续发展和绿色发展至关重要，势在必行。在过去的几十年里，大量的研究集中于考察能源消耗、经济增长和二氧化碳排放之间的动态关系。最近的能源相关文献肯定了金融发展对能源需求的重要影响。因此探讨金融发展对能源消费的影响具有重要的理论和现实意义。但是此前的文献忽视了个体之间的空间效应。金融因素不仅影响本地能源消费，还影响周边区域的能源消费，即产生空间溢出效应（Spatial Spillover Effects）。因此一些重要的机理性问题尚未被厘清，有待进一步研究。……