陈征 杨宁霞

摘要：在企业的日常运作中营运资金管理占有舉足轻重的地位，所以对营运资金进行全面管理，并选择相应的绩效评价体系，已经成为企业规避经营风险提高业务效率的必要选择。文章以两种主流绩效评价方法为分析对象，即基于要素和基于渠道营运资金管理，主要围绕其管理内容和评价指标展开，以求在现实中对企业的营运资金管理有一定现实意义。

关键词：营运资金管理;绩效评价体系;案例研究

关于营运资金绩效评价体系最早出现于1976年，由Hampton首次提出了“现金周期”的概念，并在之后的研究中Richards和Laughlin以此为概念为中心对其展开，补充了相应的周转期指标。随着研究的不断发展深入，评价方法也由单个的点（要素）转变为公司整个的层面（供应链、渠道），其整个的视野也由简单的财务分析，上升到财务与业务结合的战略层次。

不过对于营运资金管理的范围，这一部分却是一如既往地没有改变，即都是以财务报表中流动资产和流动负债这两大部分内容为主体来开展，在此基础上不断完善，加入相应的非财务指标，结合不同的管理理论，亦或是从不同的视角下重新分类。本文将基于要素和基于渠道视角下两种评价方法做出对比，期望企业在选取适合自己的评价方法时，有一定的借鉴意义。

一、营运资金概念

营运资金，也称为循环资本，其得名于企业所开展的运营活动，而所有的运营活动都在营运资金的基础之上，并在企业内部不断循环并发生增值。……