潘雨薇　吉余峰

摘要：本文利用2010-2017年沪深两市主板A 股上市公司的微观企业数据并结合Scott R.Baker等人[1]联合发布的经济政策不确定性指数（EPU指数），通过多元线性回归分析实证检验了经济政策不确定性对企业出口行为的影响;同时，从全要素生产率和产权性质角度入手，分别研究了全要素生产率对经济政策不确定性与企业出口关系的调节作用，并进一步区分不同产权性质进行分析研究;研究结果显示：其一，经济政策不确定性对企业的出口行為有负向作用，即经济政策不确定性指数的升高会抑制企业出口行为;其二，全要素生产率在经济政策不确定性与企业出口行为之间有一定的调节作用，即全要素生产率越高的企业出口行为会较少的受到经济政策不确定性的影响;其三，与非国有企业相比，国有企业中全要素生产率的调节作用更明显。本文最后在研究结论的基础上提出了相关政策建议，以期促进我国经济的平稳发展以及企业出口的稳健增长。

关键词：经济政策不确定性  全要素生产率  企业出口行为

一、引言

所谓经济政策不确定性（Economic Policy Uncertainty简称EPU指数）是指市场经济主体在经营管理活动中无法预测宏观经济政策的调整时间及调整策略，尤其是在经济波动期间。Gulen and Ion（2015）等认为经济政策不确定性是指市场参与者因无法准确地预知政府改变经济政策的具体时间以及改变形式，致使市场参与主体面临着较高的政策风险[2]。对于企业来说，不确定性不同于风险，风险可通过资源合理配置进行防范，而不确定性无法规避，易对企业造成巨大冲击。……