本刊编辑部

端午节来临，2020年也即将进入下半场。

本周，两市日成交额在周一破8000亿，创三个月来新高，沪指也逼近3000点。而上交所在6月19日晚间发布修订上证指数被解读为“利好”因素之一。甚至有投资者认为，“指数牛来了”。

沪指大修的新变化包括，剔除ST、*ST股，积极纳入新上市大盘牛股，以及纳入科创板、红筹股存托凭证。

那么，“新指数”是否自带“走牛”基因呢？

从最重要的“变量”科创板来看，目前科创板總市值1.95万亿，若全部纳入沪指，权重占比约为4.62%——仅相当于一个贵州茅台。这无法改变金融、两桶油高权重的现实，“指数牛”基本是个奢望。

而看他山之石，纳斯达克创新高是因为其信息技术权重占比达56.4%;而且每年还有8%的退市率，其中近半为强制退市，这保证了纳指2778只标的股的相对质量。

可见，沪指十年不涨既存在统计指标的因素，但更重要的是市场构成“固化”，缺乏强势的、高权重的领头羊板块。这进一步导致A股市场结构性行情常有，但“指数行情”没有的现实。

因此，迎合市场的“手动调指数”，不如加快上市公司的“洗牌”，为能够引领市场的新兴科技和产业创造大空间。

惟有如此，沪指才会快一点到达“分水岭”，投资人期待的“中国FAANG”也会在那时出现。

2020年6月27日