渠慎宁 潘妍

一、新型基础设施对经济高质量发展的影响机理

近年来，我国外部环境更趋严峻复杂，国内经济下行压力加大，实体经济困难较多，重点领域风险隐患仍存，特别是突如其来的新冠肺炎疫情对我国经济社会发展带来前所未有的冲击，积极扩大国内需求已成为当前我国经济工作的核心任务。事实上，随着2010年后经济步入中高速增长期，我国的经济增长模式已经发生了根本性变化。传统投资和净出口这“两架马车”对经济增长的贡献率逐步下降，消费成为保增长的“穩定器”。这意味着进一步挖掘内需，开拓投资新领域，促进消费升级，推动投资和消费高质量发展将成为我国转变经济增长方式的重点任务。在此背景下，以5G、人工智能、数据中心、物联网等为代表的新型基础设施，可以成为稳投资和促消费的着力点。

从短期角度看，新型基础设施是稳投资的最优抓手。新凯恩斯宏观经济学认为，居民消费存在“习惯形成”（Habit Formation），短期内难以改变一直以来养成的消费习惯和消费倾向，从而成为保障经济增长的“核武器”。相比之下，投资可以通过乘数效应，能够在短期放大各行业产出，稳定经济增长预期。然而，投资存在边际效益逐步递减的问题。自2009年“四万亿”投资后，传统基础建设和房地产投资的弊端不断显现，且对经济的拉动作用越发不明显。若此时再祭出传统大规模基建投资手段，无异于“饮鸩止渴”。因此，在需要投资稳增长但又不能大量使用传统投资的情况下，新型基础设施建设是当仁不让的最优选择。……