(贵州大学 数学与统计学院，贵州省博弈决策与控制系统重点实验室，贵阳，550025)

1 引言

高送转股票是指上市公司高比例送红股或者高比例转赠股票的简称，一般市场送转比例超过0.5(包括0.5)被认为是高送转.高送转本质上是股东权益的内部结构调整，无论是送红股还是转增股票都是将资金转化成股票的形式发放给投资者，对公司的盈利能力没有任何实质性影响，所以也并不会改变公司总市值.一些研究表明，高送转预案公告前后均存在显著的超额收益率[1-5].所以对投资者而言，如果能提前预知上市公司是否高送转，不仅能享受除权前的超额收益，还能从除权后的填权行情中获利.因此能准确预测可能实施高送转的公司对投资者来说有着重大意义.

对于高送转预测问题，许多学者已有了相应的研究.熊义明等(2012)[6]将不同送转理论纳入logistic回归模型.送转理论中包含的变量有股价、股本、每股积累、每股收益、净利润增速、市值账面比、是否次新股、上年是否高送转和低价股9个变量.基于中国市场2006-2010年数据进行样本外预测，其主要方法是以第t年之前的数据为基础估计获得系数，然后结合第t年的自变量数据，计算第t年高送转的概率，并与实际情况对比，最终得到各年份的预测准确率在50%-90%之间.王鹏等(2016)[7]基于logistic回归模型分析影响创业板上市公司进行高送转的因素，研究表明：影响创业板上市公司进行高送转的因素主要是股价与公司总市值……