靳雯舒

[摘 要]财务分析是企业管理的重要工具，通过有针对性的财务分析，经营者能够切实掌握企业当前的财务状况，通过数据寻求发展规律，继而对企业未来的运营进行战略性规划。财务分析基于不同的行业有不同的侧重点。文章针对快速消费品行业的特性，在研究財务分析在快速消费品行业应用的重要性基础上，深入探讨了当前财务分析在快速消费品行业应用的关键点，包括应收账款中账期的分析、存货管理分析、终端费用投入的分析，并以杜邦财务分析体系为例，探讨了财务分析提升企业经济效益的路径。

[关键词]财务分析;快速消费品行业;杜邦分析法

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2020.06.147

1 引言

财务分析在概念上，即企业运用一些量化的财务指标，对特定时期所反映出的企业经营能力进行总结和评价。同时，通过对财务数据的分析，揭露了企业内部矛盾点形成的原因，解决漏洞及差异、深入挖掘内在潜力，实现企业价值最大化目标。再者，通过合理有效的财务分析，优化投资决策，能够实现企业的持久发展。总之，财务分析在一个企业中起着承前启后的重要作用。

快速消费品（以下简称快消品）行业是相对于耐用消费品行业的概念提出的，在经济与科技高速发展的引领下，居民的生活水平日益提高，快速消费品行业体量增速迅猛，伴随消费者需求的多样化与个性化，企业能够向社会提供的产品也越来越多。消费品市场规模的扩大，造成社会产品流动过剩，市场随之转变为买方市场，同业竞争也越来越激烈。

因此，文章主要阐述如何利用财务分析数据，从低毛利的行业特性中找到企业的利润突破点，如何解决企业运营过程中回款周期长、存货周转率低等行业特性问题。

2 财务分析在快消品行业应用的关键点

2.1 应收账款中账期的分析

在快消品行业中，商品的销售周期较短，销售方资金周转较快，为了提高产品的市场占有率，厂家往往会将产品通过赊销或代销的方式，委托给销售渠道成熟的卖场或经销商销售，这种“信用销售”方式，除了能够给企业增加一定的销量和收入外，应收账款也在成正比例的增长，随之而来——企业坏账损失风险，也相应增加。如何能让企业，既保持一定的市场占有率和销售利润率，又能通过合理制定公司的信用政策，降低企业应收账款风险，实现企业价值最大化，是快消品行业财务分析的要点之一。

2.2 存货管理分析

我国快消品行业库存管理主要存在以下问题：首先，仓储管理问题。为了解决快消商品淡旺季需求不均衡的问题，企业除了有自己的仓储空间外，还会租赁一些外部仓库，形成一种混合仓储空间策略，但是自有存储空间有限，会影响旺季产品的周转销售，外租空间仓储费用相对较高，如何平衡以及合理安排混合仓储空间策略，便成为我国快消品行业库存管理的关键问题之一;其次，退货与积压商品管理问题。在快消品行业，面对同质化严重的商品，消费者很容易“喜新厌旧”，因此或多或少都会产生一部分积压品，有些企业为了快速消化此类商品，只能降价处理，会因此付出更多的处理成本，进而影响新品的上市;最后，不同的消费需求问题。不同地区消费群体的消费需求迥然，企业一味地追求销量，层层压货，未能深入研究终端市场消费群体的个性化需求，使得同种产品在层级与地域间分布不均，会出现某种产品在A地缺货，但是在B地却出现积压的现象，A地的零售商因补货需求无法满足而丧失市场份额，B地零售商要花费巨大成本来解决高库存问题。

2.3 终端费用投入的分析

快消品行业的终端销售渠道，呈现多样化的特点，既有渠道成熟的大型商超、连锁店，也有灵活配置的杂货铺、市场、小型超市等，客观上要求财务的服务和监督前倾化，能做到快捷而灵活。由于快消品在市场上采取的是终端制胜战略，这种战略要求终端的宣传新颖、陈列面大、陈列位好，在卖场的促销员更有能力，因此终端费用投入更多。对于这部分费用的事前测算、事中跟踪、事后核销，是快消品行业财务分析工作的重点。

3 财务分析提升企业经济效益的路径：以杜邦财务分析为例

杜邦财务分析体系主要指标如下：

净资产收益率=营业净利率×总资产周转率×权益乘数

杜邦财务分析体系虽然只涉及三个分析指标，但几乎涵盖了资产负债表和利润表中的所有主要报表项目。因此，通过对杜邦财务分析体系中的相关指标逐步进行分解分析，能够了解各财务指标之间的相互影响及内在联系，找到提高净资产收益率的方法，从而提升企业的经济效益。

3.1 增加收入、控制成本、降低费用，创造利润，提高企业营业净利率

（1）营业收入的增加，是企业利润增长的基本途径，通过开拓新的市场领域，研发新产品、提高产品附加值、保证产品质量、逐步提高市场占有率及产品知名度，是增加企业营业收入的关键。同时，随着多元化经济的持续发展，企业在立足于主营业务的同时，在不同的领域，寻找新的商机，挖掘新的市场潜力，努力扩大企业的营业收入范围。

（2）控制企业经营成本，主要是做好成本管理的基础工作，引进作业成本法的概念，企业的全部经营活动是由一系列相互关联的作业组成的，产品消耗作业，作业消耗资源。基于对作业的成本管理，消除、转化或降低不增值作业，提高增值作业效率，降低成本，增加价值，创建企业的竞争优势。

（3）降低企业期间费用，通过改进生产工艺，制定材料消耗及限额领料标准，加强材料采购费用管理等措施来降低材料费用消耗;通过定岗定编、完善工效挂钩、完善企业内部分配制度等措施来降低人工成本;建立全面预算管理体系，制定合理的费用管控制度，通过实行费用归口分级管理，加强费用审核，控制期间费用支出，为企业赢得更大的利润空间。

3.2 加速资金周转，提升企业总资产周转率

3.2.1 合理配置资产结构，提升总资产周转率

企业总资产中，流动资产所占比重越大的企业，所创造的营业收入也会越多，进而总资产的周转率越高，因此，企业在安排资金占用时，应结合流动资产特性，合理配置资产的结构，在日常运营中保证足量的资产配比，提高总资产周转率。

3.2.2 全面分析流动资产中的应收账款管理，提升应收账款周转率

根据上述表述，快消品行业中的应收账款管理是企业财务管理的重点，采用适当的赊销条件，可以提高销量，扩大市场占有率，增加营业收入，是提高企业资产周转率的又一重要途径。但是，应收账款的增加也会降低企业资金利用率，同时有坏账损失风险。因此，提高应收账款周转率，需要全面分析，并加强应收账款管理。主要分析以下几个方面：首先，控制应收账款成本，严格控制赊销业务所需要的信用额度，加强应收账款的日常管理，定期进行应收账款的账龄分析，组织催收，按合理比例计提坏账准备来降低应收账款成本;其次，对客户的进销存情况进行数据化管理，根据客户回款情况适时适度调整客户信用额度标准，可采用一定的回款奖励政策，缩短回款周期，减少企业信用风险;最后，合理利用保险公司的信用投保政策，进行风险转移，也是控制信用风险的有效途径之一。

3.2.3 全面分析流动资产中的存货管理，提升存货周转率

存货是流动性较差的流动资产，同时在企业中所占的比重较大。因此，只有加强存货管理，从财务分析的角度，找到解决存货占用资金时间长，存储成本高，运营效率差的原因，才能提高存货的周转率。首先，一般快消品的产品有效期通常为1～3年（如食品类大多半年至一年，日化用品最多三年），对存货周转要求得越快，存货管理的先进先出理念应执行得越坚决;其次，从破损率来看，快消品销售渠道层次越多，破损率就越高，因此，需要对存货进行分批次管理，定期预警各批次存货的有效期;最后，针对不同的经销渠道制定不同的退货及赔偿政策是非常必要的，例如合同中制定不退货返利政策、不退货价格折扣条款等，尽量减少退货产生。

3.3 利用财务杠杆原理，配置企业最优资本结构

为了反映总资产与所有者权益之间的关系，我们引进了权益乘数的概念，借此评价企业资本结构、财务杠杆程度以及偿债能力。保持适当的权益乘数，至关重要的是确定最优资本结构，使得企业综合资金成本最低，企业价值最大，资本流动性最强。主要从以下两个角度进行财务分析。

（1）分析企业资本结构的影响因素：首先，分析行业因素，快消品行业要求商品流动性强，资金周转率高，抗风险能力较差，因此资本结构中，长期负债的比例需要适当降低;其次，分析股东的投资动机，在筹资方式的选择上，控股股东为防止股权稀释，更多的采用债券筹资方式，而非控股股東为使企业市场价值最大化，更倾向于选择一些能够提升公司价值的筹资方式;再次，利用财务管理经验，平衡使用负债及权益筹资方式，充分发挥财务杠杆作用;最后，利用税收政策，通过负债筹资发挥减税效应，获取更大的利益。

（2）选择最优资本结构方法：综合企业经营状况与财务管理目标，通过比较资金成本法与筹资无差别点分析法，确定企业最优资本结构。

4 结论

综上，文章结合具体行业特征，有针对性地提出了财务分析在快消品行业中起到的重要作用。企业经营决策中要求决策者对企业过去、现在、未来都有准确的把握，财务分析即是总结过去，把握现在，预测未来的重要手段。因此，通过财务分析，不断发现企业在运营中的不足，及时采取措施，结合企业实际情况，做出符合企业自身特点的，有针对性的财务分析报告，能够有效地为企业经营决策提供有价值的参考。

参考文献：

[1]管建玲.产品盈利能力分析在快消品行业的应用[J].内蒙古煤炭经济，2017（22）：72-73.

[2]谌雅萍.企业财务分析存在的问题及对策思考[J].中国集体经济，2019（18）：133-134.