陶丹

本周A股经历惊魂一跳，上证指数一度跌破2700点整数关，所幸在政策面利好频出、基本面有估值优势、境外市场止跌企稳的带动下，股指初步止跌企稳。特别是周二的低开高走，和周一跳空下跌的假阳线形成低位并排的双阳，显示2700点一线有明显的资金承接，“黑天鹅”突发利空对A股的冲击大概率已经暂告一段落。

尽管股指初步止跌企稳，但此前满仓的投资者后期的操作却有很大差别。对持有优质股的投资者来说，短期的冲击并未对公司基本面产生根本性的影响，相当于只是小伙子走路跌一跤，很快就会爬起来。但对于许多基本面孱弱的公司则不然，这次冲击造成的深远影响可能让其雪上加霜。加上注册制扩大实施在即，竞争力弱、基本面差的公司不可避免走向边缘化，龙头公司的优势经过这次大跌的洗礼将更进一步凸显出来。因此，尽管股指止跌之后出现一波修复，但个股表现参差不齐将不可避免，一些个股的风险仍然不容小觑。笔者认为，在这次洗牌过程中，以下四类个股的风险需要投资者重点防范：

一、低价股的风险。原本“十个便宜九个爱”是A股的炒作惯性之一，几乎每次大牛市都会以“消灭10元以下低价股”作为目标之一，一些上市公司为了让股价低更有吸引力，不惜推出高送转方案在除权之后制造“低价幻觉”，以维持低股价之下的较高市值。但这一模式在过去两年已经大幅松动，除了因为许多低价股业绩爆雷之外，管理层严格执行“面值退市”规定也是重要原因。……