庄帅

随着深圳确诊一例外卖小哥的新冠患者，让近半年来在港股增幅迅猛的美团倍受关注。接下来将以美团为重点案例进行深度分析，分析平台型企业的“抗疫”能力，也就是零售电商平台在这样极端的不确定性群体事件中的抗风险能力。

具体而言，由于美团和阿里、拼多多、购物中心一样，不涉及“存货管理”，所以风险其实较小。截至2019年9月30日，美团持有的现金及现金等价物为151亿元，预估2019年第四季度现金流将更高。美团现金充足使得突发重大事件的抗风险能力大大提升，美团作为平台在此次疫情的影响相对较小。

美团的损失酒旅业务最多损失60亿-70亿元

由于美团旗下各品类的订单大幅下降导致平台现金流和营收的减少、利润的下降同样是不争的事实，但是考虑到具体的平台业务占比，损失有所不同。

从美团2019年第三季度的财报来看，其到店及酒旅业务板块收入为61.81亿元，占据季度营收22.5%，占比虽有大幅提升，但相比餐饮外卖来说仍然较小。从美团针对此次疫情发布的《所有境内订单可免费取消，启动1亿元应急服务保障金》的旅行订单应急服务政策来看，虽然该品类受到订单下滑的影响，却由于平台性质不至于造成严重损失。

如果没有此次疫情，那么按照2019年第三季度财报到店及酒旅业务板块的同比增速39.3%，换算至2020年第一季度的同比增速，由于是春节假期预计这部分营收极有可能达到80亿至90亿元的规模。如果此次疫情能在2月底结束，美团在到店及酒旅业务板块的订单预计最高损失将达到60亿至70亿元左右。……