文/冯静，中国石油集团川庆钻探工程有限公司

1 融资租赁与经营租赁的比较

租赁的主要形式是融资租赁与经营租赁。从租赁开始日起，二者便有所划分。若要具体分别出租赁形式，那么在租赁结束时，优先购买其的选择权是否为承租人所享有、租赁期是否占其经济使用寿命比例的75%或以上、租赁标的物是否应该转让给承租人等确认条件企业都应当需要深刻认识。

2 融资租赁与银行贷款的比较

与融资租赁相比，银行贷款有其共通之处：

（1）银行贷款与融资租赁皆为企业提供资金融通。融资性银行贷款与融资租赁的相似性在一些特定的融资项目上尤为明显，二者可能都会涉及项目或设备的后期管理，从而使风险更低。

（2）因为需要凭借银行贷款或融资租赁产生的未来现金流作为保障，因此银行贷款与融资租赁二种模式下，收取一定的资金——租金或利息——都是必需的，并用以判断能否升值。

（3）作为一种促销模式，在结构上或目的上，买方信贷与国际融资租赁有许多相似之处。

银行贷款区别于融资租赁主要表现在：

（1）二者在融资的性质上有较大区别。企业进行银行贷款的直接目的是为了获得周转资金，是一种纯粹的租金运动形式，即使实物运动与资金运动往往不同步。在贷款协议中，不会对租金的用途进行权限限制。贷款人与借款企业之间体现了一种十分明了的借贷关系。“融资”与“融物”相结合是融资租赁的直接特点之一，二者相互作用，互为依托。在融资租赁合同中，对融资的用途进行了专门的限制。承租人选定好需要的设备，就由设备供应商从出租人处收取设备总金额，在这一过程中，资金并不会经由承租人账户。在此交易过程中，实物运动与资金运动往往同步运行。

（2）融资的程度不同。企业向银行贷款时，通常都会被银行要求必须有一定的常备资金，需提供抵押的物品、有担保人。抵押物的价值相对而言较低，且对贷款资金的要求较小。至于融资租赁，其通过租赁设备所创造的可预期现金流与融资租赁资产的价值应该大致一样，因而有一个相对高的融资额度，同时无需提供抵押和担保。

（3）风险程度不同。中小企业通过银行贷款获取资金，易受到国家的宏观调控政策如紧缩性的货币调整影响，同时通货膨胀等货币因素也有不可预估的影响，导致货币价格受影响，从而造成企业生产经营活动较大的波动。若中小企业不及时随政府的相关政策进行经营活动的调整，则易产生破产的风险。采用融资租赁的方式，则可避免这种情况的产生。因为出租人每一期都会收到承租人支付的相同金额的租金，如果发生通货膨胀，便能抑制中小企业的现金流出。相反，在通货紧缩的情况下，融资租赁却能刺激投资需求，满足生产需要。总的来讲，政策性风险通过融资租赁形式的采用，能更好地规避之。

（4）交易结构不同。在银行贷款中，涉及到的主要交易当事人只有贷款人（Lenders）跟负债人（Borrowers），融资租赁交易结构则多涉及设备供货方、承租人、出租人三方。

（5）会计应用范畴不同。借款人通过银行贷款所借入的资金应计为“负债”。而融资租赁存在两种情况，一种是资本性租赁，其直接计入“长期应付款”这一负债科目下，并通过分期摊销手段计算；而经营性租赁则并不计入负债或其科目，而是在会计报表附注中，直接将租金以费用形式出现。

（6）享有的税收优惠政策的主体不同。税收优惠政策属于银行贷款交易中，由借款人在投资方面享有。税收抵免等税收优惠政策则多出现在融资租赁中，由出租人在投资方面享有。

3 融资租赁与发行股票的比较

融资的规模和成本差异。通过股票发行能获得的融资规模较大，成本较高，发行用费常达到融资额5%-10%之多。而融资租赁一般可实现完全融资。虽然融资的利率较银行贷款略高，但其他的融资费用是很低的。因而，就成本方面考虑，中小企业在面临选择融资模式时，更容易采用融资租赁。

手续的办理和资金的使用权不同。发行股票时，对企业的要求非常高，且手续繁复，企业要进行公开发行股票的一系列准备工作，如：制定股票发行方案。企业通过这种方式募集的资金不能随意使用，必须按照募投的项目进行，资金账户受到证监会等严格的监管，同时资金使用有收益要求。而办理融资租赁所用环节简单，时间简短。在资金的使用上，承租人具备较高自主权，其可以决定所需购买的设备，而出租人只提供参考。