李锋

摘  要：通过明晟、富时罗素、标普道琼斯三大国际大指数纳入A股的发展历程，以及纳入A股因子逐步提升的分析，研究其对A股的影响。

关键词：上海证券交易所;科创板;交易规则;创新

北京时间2019年9月8日，标普道琼斯指数公司宣布决定将1099只中国A股股票正式纳入标普新兴市场全球基准指数（S&P Emerging BMI），并将于2019年9月23日正式生效，此举标志着全球著名的三大指数：明晟（MSCI）、富时罗素（FTSE Russell）、标普道琼斯（S&P Dow Jones Indices）都将中国A股纳入其指数。

一、明晟指数

MSCI（明晟）是美国指数编制公司，也是全球第一大指数编制公司，总部位于纽约，并在瑞士日内瓦及新加坡设立办事处，负责全球业务运作及在英国伦敦、日本东京、中国香港和美国旧金山设立区域性代表处。它是一家提供全球指数及相关衍生金融产品标的国际公司，其推出的MSCI指数广为投资人参考，全球的投资专业人士，包括投资组合经理、经纪交易商、交易所、投资顾问、学者及金融媒体均会使用MSCI指数。MSCI指数是全球投资组合经理中最多采用的投资标的。

2018年6月1日，按照2.5%的纳入比例将226只中国A股正式纳入MSCI新兴市场指数中，随后MSCI将纳入因子进行了多次提升。北京时间2018年8月14日凌晨，MSCI宣布把纳入因子从2.5%提高至5%，新加入10只成分股，总数由之前的226只中国A股增加至236个，经调整后的A股占MSCI新兴市场指数的权重将由0.39%升至0.75%，此调整于2018年8月31日收盘后生效。2019年5月14日，MSCI公布将新兴市场指数中中国大盘A股纳入因子从5%正式提高至10%，并于2019年5月28日收盘后生效。……