王旋

摘要：丰富多元的证券投资，为我国经济总体发展形势的准确“画像”提供了依据，使得国际金融市场不断的开放融合，多元化的产品丰富了投资者的选择，同时也充实了我国的金融市场。但是投资便存在风险，证券投资也不例外。本文基于对证券投资基金等概念的分析、以及在国内的发展现状及存在问题分析，最后提出具体的风险防控措施。

关键词：证券投资基金;风险;对策

我国的证券投资基金起步的比较晚，且发生了较大转变，以前的证券投资基金的发展呈现出的特点是较为封闭、主要是资本市场和内资管理，随着国家经济的不断发展和强大，逐渐走向了开放，由资本市场走向了货币市场以及更加多的合资管理模式呈现。

一、 对于证券基金概念及其作用的分析

（一）对于证券基金概念的理解

从证券基金概念来分析，它也属于一种投资计划，涉及到的主体包括了发售基金单位、基金管理人、投资者等的概念，通过集资和进行资金集中管理的形式，基金持有者按照在集资中所占的比例同时承担基金发售单位的收益和风险，这样一种管理模式。

（二）证券投资基金呈现的特点分析

从它的概念来分析，相对于其它方式，存在着以下显著特征：一是集中。通过短期内集中投资者的大量资金，时间周期比较短，所耗费的资源比较少，相对来说在降低成本的同时可以充分发挥集中量大的优势，从而会带来更大的经济效益。二是精专业。因为是集中委托基金管理公司进行管理，运作的专业化水平相对来说比较高，信息处理技术呈现现代化、科技化的特点。三是严监管。对于金融市场来说，最重要的就是投资者的信息保密性，有成立专门的监管部门对证券投资行为进行监管，对于一些影响资金安全的非法行为进行严厉的打击。

（三）证券投资基金的价值和作用体现

通过基金管理公司在短期内集中大量的分散资金，然后在通过金融市场运作管理，进行分散投资，证券投资基金在这中间发挥着重要的媒介作用。

第一，对于金融市场的规范性、稳定性有积极的促进作用。对上市公司的运营管理来说，证券投资基金具有绝对的话语权和控制权，对于进一步规范上市公司的运作、资产以及提升发展潜力来说，都存在一定的促进作用。证券投资基金是一种较为灵活的投资方式，可以为投资者提供更多的投资选择，起到了一个活躍市场、丰富金融投资产品的积极作用，对于整个金融行业的创新性发展提供了更大的潜能。

第二，有助于中小投资者扩宽投资渠道。中小投资者由于自身的局限性，对于风险的承担和处理能力比较弱，在进行投资选择的时候，相对来说会选择风险比较低，比较稳妥、收益较为适中的投资选择，因为股票、保险等需要投资者具有一定的市场判断判断能力、对于公司的风险防范规避措施有一定的要求，而这正是中小企业所欠缺的。同时证券投资基金可以为其决策提供更加科学的依据和专业化的管理，在最大程度降低投资风险的同时帮助其获取更多的收益。

第三，一定程度上促进了经济的发展和增长。由于证券投资基金是通过在短期内集中大量的分散资金进行投资，这是一种良好的融资方式，可以将投资者的一部分固定的储蓄资金转化为用来生产和发展的资金，加速了资金的流动性，为企业的产业发展疏通了更加广泛的资金渠道。

二、证券投资基金存在的问题及风险

（一）证券投资基金存在的主要问题

1.市场运营机制不完善

在当下的证券投资基金市场运行下所暴露出的问题，都是我国的金融市场经济发展不规范、不成熟的具体表现。例如华夏证券，由于其缺乏对市场的广泛调研和精准判断，盲目的进行资金扩张，进行大规模的融资，投资涉及到各行各业，扩展融资范围，没有立足于公司发展实际和现状而盲目的扩张，只注重于短期的经济效益而没有进行长远发展的考虑，使得公司积压运行财务成本逐年升高，造成巨大的亏损，最终走向了破产。

2.证券投资基金的法律不够规范

金融市场是一个需要强监管的领域，目前，在我国来说，对于证券投资基金方面专门的监管法律比较少，出台的有《证券投资基金法》和《证券法》等，还有些正在研究制定当中，法律体系不够健全和完善的，导致在投资过程中出现很多投机现象，不正当的投资以及违规操作比比皆是，一些金融机构违规操纵股票，扰乱正常的秩序，这些都是在出现比较大社会影响后才进行严厉打击，而无法做到防御。

3.证券投资基金公司内控机制不完善

现行的证券投资基金大部门都是契约型的，因为是契约的形式，就会导致监管的缺位，在公司内部管控上来说，董事会以及股东们未能正常行驶监督的权利，形同虚设。虽然说存在托管监理人，但是本身监理人就是内部选择的，对于监管的力度和质量都是很难保证的，所以风险漏洞容易从内部出现。

4.证券投资基金评价体系的不健全

随着证券投资基金的不断发展，在金融市场中的份额越来越大，对于评估体系构建的需求也越来越大，虽然我国基金评估市场正常逐步形成，但是出于萌芽初级阶段。在这个形成过程中暴露出了不少的问题，一些公开的评价机构并不是独立而存在的，很多甚至是依附于基金公司而存在，不能当作是独立的第三方，仅仅有少数的可独立视为第三方，这样一来，评价体系的缺失，导致投资者再进行投资选择的时候缺乏评判的依据，也不利于基金公司的良好发展。

（二）证券投资基金存在的风险

1.宏观环境下的风险

由于市场经济是流动的、活跃的，给证券投资基金市场带来了一定经济风险，宏观下的经济风险主要是来源于国家政府层面的经济政策调整等。首先，国家在法律层面规定证券投资基金的对象以及投资组合的方式，并对其一些组合方式做了硬性的规定，以此来降低基金的风险系数。其次，我国的证券市场相对来说比较封闭，对于市场变化的适应能力比较差，一旦相关的宏观政策调整或者市场发生了较大的变化，那么证券投资基金面临无法避免的巨大风险。第三，在应对证券投资基金风险所能采取的措施上，金融方面的比较少，对于整个金融市场的风险防御体系构建来说不利。

2.微观内部运作的风险

证券投资基金的管理和运作是需要一套非常严谨、規范的管理体系的，随着基金规模的不断壮大，投资者的数量以及投资资金增长速度比较快，在一定程度上会增加内部管控的难度。一方面，投资者会集中大量的资金进行投资，但是对于本身基金具有独立性忽略了;另一方面，金融信息的变化速度非常快，尤其是在互联网大数据的环境下，投资者无法判断金融信息的正确性，对于其中有用价值的提取能力不强，都会带来较为严重的损失。

3.管理人风险

首先基金管理人的选择是要从其专业素养和道德品质两方面选择，基金管理对于管理人的专业素养要求非常高，需要其熟知金融业务知识，证券投资基金产品熟识，对于市场变化的灵敏度以及证券投资基金市场相关政策的解读等，在道德品质方面要过硬，避免由于内部的基金管理人泄露信息导致投资存在巨大的风险。由于证券投资基金市场的发展成熟，对于管理人培养的机制也不是很成熟，更多的是有相关的金融市场管理经验，而缺乏专业的培训。

三、对于证券投资基金额风险评估与对策分析

1.风险评估

对于证券投资基金存在的风险有了正确清晰的认识后，更加重要的是要如何进行风险评估和风险防控，只要这样才能规避和预防一些潜在的风险。现下国际上工人的几种证券投资基金的风险评估方法主要有：特尔非法，通过大量的市场调查进行数据的搜集，尤其是在互联网大数据环境下，对数据进行分析和整理，提取有价值的参考信息，为科学的市场评估提供可行性的分析报告;利用统计学的知识对潜在的风险进行估算等等。

2.风险防控

（1）优化投资组合和工具的选择。对证券投资基金风险的有效控制，对于投资者来说面临着如何理性的选择投资组合，切实从实际需求出发，对于所能获取的收益和可能面对的风险有一个全面清晰的认识，需要投资者具备专业的证券投资基金方面的知识，这样才能保证投资收益的稳定性和安全性。

（2）加强内部管控和监管。对于基金的监管其实就是对基金投资风险的管理，在投资基金的整个环节中，在保障企业正常运行发展的可控制范围内对基金进行有效的、系统性的监管意义重大，完善内部管控机制，平和与协调多方利益，促进基金的平稳健康发展。

（3）健全和完善法律。法律是对行为的约束，是对于降低风险的最直接的手段。基于我国在证券投资基金方面的法律不健全现实，可以从以下几方面入手：一是充分结合和利用国际上已存在，经过实践检验的方法和规定，结合我国实际，制定适合我国证券投资基金的法规制度。二是逐步构建评价考核体系。健全对评价机构体系的建立，对基金的市场运作情况进行实时的监控，将基金企业的回报率以及风险率作为重要的考核指标，为投资者提供重要依据。

（4）注重对专业的基金管理人员培训。一切的风险分析、防控等都是需要监管人具体实施，要注重对监管人素质的培养和提升，健全培养机制，增加培训的机会，采取国外进修以及专业训练等方式，选择合适的基金管理人。

四、结束语

只有基于对整个证券投资基金市场存在风险的准确认识和分析，才能对企业发展过程中的风险进行准确的评估和制定有效的防控措施，从规范证券投资基金的相关管理规定和制度、加强内部管控、注重对基金管理和监管人的培养等措施入手，为证券投资基金的平稳健康发展营造良好的环境，才能保证金融市场的灵活性，保障投资的效益，促进资金的有效流动，带动整个市场经济的有序发展。

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