沈恺衍

互联网技术的发展推动着经济展开巨大改革步伐，随着国际资本市场融资方式的持续性创新和发展，股权投资市场也日益繁荣。国有企业强、民营企业弱的局面一直存在，导致二者强弱的根源之一就在于融资渠道。国有企业依托历史背景、行业地位、政府平台、隐性担保等便利从银行、证券、债券多种渠道融资，许多民营企业因其品牌认知度不够、自身资产质量不高、信用风险较大等劣势在融资渠道中捉襟见肘，马太效应越发突出[1]。

一、私募股权基金的概念及特点

1、私募股权投资基金的定义

私募股权投资的概念是对非上市企业特别是具备高成长性的进行股权投资，通过自身管理经验以及专业的知识对企业进行结构优化升级和增值以 IPO、并购退出、股权转让、回购等方式退出，最终实现资本增值的投资过程。私募股权投资通过设立私募股权投资基金的非公开方式从机构投资者和高净值个人募集所需资金以投资标的公司股权，进而优化管理模式、企业框架、企业文化、财务制度，最终退出并获得高额投资回报。[2]私募股权基金具有灵活性、融合性、高效性的特性能有效地填补民营企业的自身缺陷，为其发展提供资金助力[2]。对于私募股权基金的界定与用法并不一致，国内学者对于这个概念的翻译也不统一，而根据“PE”一词在国际资本市场中的使用情况，将“private”和“equity”分别理解为“私募”和“股权”是比较恰当的，因为PE的募集方式一般表现为非公开性和主要针对非公众投资者，而投资方式一般表现为投资于权益性资产。……