邢巍1 宋剑2

（1.唐山学院；2.中共唐山市委党校，河北 唐山 063000）

一、资产证券化的定义及参与者

（一）资产证券化定义

资产证券化，简单来说就是一个发行资产支持证券（简称ABS）的过程，资产证券化以企业本身基础资产的未来现金流量作为付偿依据并在此基础上进行信用增级以达到证券化的目的。

（二）资产证券化的参与者

图1-1 资产证券化主要参与人

以下对资产证券化的参与人做简要的进一步介绍：

原始权益人：又被成为发起人，资产证券化主体，转移资产用于融资的机构

管理人：一般为证监会批准成立的金融机构，如期货公司、证券公司、基金管理公司、银行、保险公司等等。作用是代表证券持有人的利益，对专项计划（资产证券化）进行管理或履行协定好的职责的管理人员。

托管人：代表资产证券化只有人的利益，按照事先约定或者其他规定对资产进行保管，简单来说，指资产证券化中的保管人员。此外，托管人也实行监督职责，一般为银行或其他金融机构。

资产服务机构：提供基础资产管理服务的机构，多数情况下，资产证券化的发起人会同时作为资产证券化的资产服务机构。

信用评级机构：主要职责为保护投资者权益，主要功能为提供信用揭示服务。主要会通过调研、搜集资料、专业分析、纰漏信息、后续跟踪调查服务等等方式对委托者（资产证券化中一般为原始权益人）提供信用、交易结构、现金流量等方面的信息，同时也会提供压力测试，为投资者提供多方面的专业信息作为参考。……