雷元安，刁节文（上海理工大学，上海200093）

一、引言

作为世界主要油脂油料品种之一的棕榈油在我国植物油消费中占有重要的地位，从总体上看，我国植物油的消费量从2011年的2183 万吨逐年上升至2018年的3300 多万吨。但由于我国油料作物尚未形成规模化种植，总体的生产效率比较低，质量参差不齐，国产植物油自给率相对较低且呈下降趋势，由2012年度的35%的自给率以3%左右的年均速度下降至2017年度的30.8%。植物油对外依赖度较高，尚无法满足逐年增长总需求，需求缺口越来越大。 棕榈油以其价格低廉、不具有替代性等特点迅速成为我国主要的植物油需求品种之一，且需求量呈逐年上升趋势，目前我国已成为世界最大的棕榈油进口国。 马来西亚是世界上最大的棕榈油生产国，其生产量将近世界总产量的45%，且其中90%用于出口。 马来西亚是我国棕榈油主要进口方，进口总量从2011年到2018年分别为590 万吨、523 万吨、487 万吨、397 万吨、431 万吨、316 万吨、346 万吨和357 万吨，整体呈现下降趋势，但进口绝对量依然比较大。 因此，对棕榈油价格走势进行研究对国内油脂油料加工企业控制成本，提高企业利润意义重大。 价格发现是期货市场两大主要功能之一，本文研究棕榈油期现货价格波动关系的目的在于探讨我国棕榈油期货市场是否具有价格发现功能，期现货价格是否能够相互引导，价格发现效率是否会随着时间的推移而逐渐提高，这也有助于我们分析我国期货市场和马来西亚棕榈油现货市场的联系，以进一步证明我国是否在国际棕榈油市场定价中具有一定的话语权，对我国进一步完善期货市场、发挥期货市场的价格发现功能及套期保值提供一定的参考。……