袁阳平

6月14日，光谷股权激励专项基金发布了该基金运营五年来的“成绩单”，并正式启动二期计划，对接资本100亿元，拟激励万名高科技骨干人才。

五年来，该基金累计为14家企业1250人发放2.45亿元的无息借款，联合员工自有资本、银行、保险、券商等机构资金，完成股权激励计划合计15.6亿元，在基金运作过程中无任何单笔借款逾期。

股权激励是企业对核心员工的一种长期激励。核心团队通过购买股份成为公司股东，能提高未来资本性收入，激发工作积极性。

那么，五年来，光谷股权激励专项基金“留才”情况如何？企业如何申请光谷股权激励专项基金？该基金又是如何評选项目的？支点财经就此采访了多方人士。

没钱认购的尴尬

艾普工华是该基金“大礼包”的受益者之一，激励资金298.9万元，激励6名核心员工。

“公司实施股权激励后，到今年5月份就完成了去年全年合同销售额。”艾普工华科技（武汉）有限公司董事长黄刚对支点财经说。

此前，黄刚一直想用公司股权对核心员工进行激励，但苦于没有资金。

2012年，华中科技大学机械学院教师黄刚，在时任校长李培根的鼓励下，下海创办了艾普工华。公司依托华中科技大学制造装备数字化国家工程中心创立，是国内智能制造领域核心工业软件和工业自动化领域的领先供应商。

2015年1月，公司首次实施股权激励，24名核心员TA内入被激励对象，其中包括黄刚、财务总监刘希等高管团队。

“我东借西凑8万元，购买了公司8万股权。”刘希告诉支点财经，“我的额度是15万股，但是当时实在没有资金，最后未能全部购买。”

两年过去后，艾普工华再度实施股权激励。但高管们手头都不宽裕。

该如何解决员工持股资金来源的问题呢？黄刚一时犯难。

2017年初，艾普工华总经理刘春得知，光谷一家教育公司获得了光谷股权激励专项基金的扶持。

“你去东湖高新区管委会了解下这方面的情况。”刘春对刘希说。

同年3月的一天，刘希来到东湖高新区管委会科创局，确认有该专项基金。刘春提及的那家公司是天喻教育，2015年8月该公司获得736.4万元的专项基金扶持，激励了29名企业高管。

烽火通信是获得股权激励基金支持最多的企业。图为烽火通信在世界移动大会上的展台。

回去后，刘希向黄刚、刘春汇报确有其事。与此同时，该基金运作管理方省高投集团基金经理李天星得知艾普工华的需求后，也登门拜访，随后展开尽职调查。

“公司从受理材料到尽调完，前后用了不到两周时间。”刘希说，2018年初，公司被纳入该专项基金扶持。

全国首创“双托管”

值得一提的是，光谷股权激励专项基金是全国首创实行双托管模式的股权激励类基金。

早在2009年12月，国务院批复东湖高新区建设国家自主创新示范区，开展股权激励试点工作。2012年8月，武汉出台“黄金十条”，明确东湖高新区设立首批5亿元股权激励代持专项基金（一期），对符合条件的团队和个人，给予股权认购、代持等支持。基金首期筹资5000万元，总额5年内逐步到位，基金由财政支出，省高投集团托管。

2013年10月，该专项基金正式成立，采取全国首创的双托管模式。

什么是双托管模式？就是该基金的运作管理委托专业投资机构管理，同时基金的资产委托商业银行管理。具体来说，该专项基金由省高投集团进行专业运作管理，光大银行进行资产委托。

“我们对项目进行尽职调查，并组织专家召开评审委员会进行评审，通过后提交东湖高新区管委会审批；东湖高新区管委会对省高投集团提交的项目进行二次审批，通过后实施放款。”李天星说。

刘希清楚地记得，去年一个炎热的夏日，她在光大银行开了个人股权激励专户，收到14.7万元专项激励资金。

“这次，我自己仅掏了6.3万元，全额购买了15万股公司股权。”刘希高兴地说。

对多数实施股权激励的企业而言，认股资金短缺是最大的难点。企业授予符合条件的员工激励股权，而认购激励股权需要高额资金，科研骨干和核心员工又往往资本积累有限，外加银行贷款渠道受阻，资金短缺成为制约股权激励计划实施的瓶颈。

省高投集团董事长周爱清感慨地说，这是光谷在体制机制上又一次创新。过去，企业一次性获得政府部门的人才补贴经费，是政府部门向企业“输血”。现在通过专项基金的运营，转为企业或个人向政府部门“借血”。

周爱清说，这一突破点主要体现在政府资金投入方式的创新。政府的补贴资金可于每年根据预算及项目情况进行安排，缓解了财政一次性的出资压力。

申请门槛也不少

那么，哪些企业可以申请光谷股权激励专项基金呢？

支点财经了解，企业申请需主要满足如下四个方面的要求：

一是企业注册地在光谷，产权明晰，具有企业发展所需的关键技术，自主知识产权和持续创新力.

二是企业员工总人数不低于30人，且研发人员占总人数的10%以上；

三是企业最近一个会计年度的年销售收入不低于2000万元；

四是企业最近三年连续盈利，且申请的专项基金的数额不得超过最近三年净利润之和的三倍。

支点财经从一份光谷股权激励14家企业名单中看到，早在2014年1月，华工安鼎成为首个吃螃蟹者。

2014年1月，华工安鼎获得350万元的激励专项基金，8名高管受到激励。

数据来源：支点财经整理

这份激励企业名单详细记录着实施激励的时间、金额、期限、余额、人数等信息。其中借款最多的是烽火通信，二次累计获得6000万元支持，累计激励总金额高达9.18亿元，激励人数为492人。

不过，支点财经记者了解到，企业连续三年盈利也并非“硬门槛”。

专项基金团队对光谷一公司做尽职调查后发现，虽然在盈利方面达不到申请资格，但是该公司从事工业4.0研发，发展前景被市场看好，同时还符合政策支持的产业发展方向。最终，该专项基金审核通过了该公司的股权激励资金。

刘希介绍，目前公司有180多名员工，技术研发人员占八成，且“90后”员工超过七成。“我们的首席架构师被一家世界500强企业看中，一直想挖人。公司实施股权激励后，他留了下来。”

支点财经了解到，启动股权激励基金的5年间，中国信科旗下烽火通信和光迅科技先后展开两轮大规模股权激励，706名中高层管理者与核心技术人员获得股权激励。

中国工程院院士、中国信科集团副总经理余少华表示，央企上市公司实施股权激励，是国企改革的一项重要举措。光谷率先设立股权激励专项基金，不仅是体制机制的创新，也为国企改革打通了一条留才路径。

省高投集团提供的一组数据显示：过去5年，基金每提供1万元给企业用于股权激励，企业的纳税额就增加2.8万元，净利润增加4.9万元，研发投入增加3.2万元，总资产增加35.22万元，总收入增加39.6万元。1250名激励对象中，平均每年仅有1.8人离职。

5年零利息

有人要问，一家企业或是企业高管到底可以申请到多少额度的专项基金呢？

支点财经了解到，股权激励实施企业申请专项基金总额不超过3000万元，期内结清了可以再次申请。

对单个借款人来说，他们申请专项基金的最高限额不超过300万元，借款年限为3至5年，且申请专项资金的金额不得超过其认购全部股份所需金额的70%。也就是说，借款人需自掏腰包认购全部股份所需金额的30%。

省高投集团相关人士称，借款人从基金借资没有利息，只需以股权抵押，支付借款金额3%至7%不等的管理费，3到5年内还清。

刘希告诉支点财经，以她借的14.7万元专项股权激励基金为例，借款期限为3年，三年内只需分别支付3%、3%、5%的管理费，到期后一次性偿还本金。

倘若企业高管提前离职，该如何退出专项基金？李天星称，或是股权激励实施企业进行回购，或是向企业相关高管转让等方式退出。

周爱清介绍，虽然当时雪中送炭的这笔钱没有利息，但从银行还款记录看，期内的670名科技人员已全部还款，没有一笔逾期。

二期将对接100亿资本

作为专项基金的托管机构，省高投集团是如何在基金运作过程中做到无任何单笔借款逾期的？

省高投集团金融部负责人贺红刚介绍，5年来，基金管理团队调查走访了98家企业，主导或协助设计了70家企业激励方案，展开尽调60家，其中经省高投集团评审会评审40家，上会通过28家，經东湖高新区管委会批复并实施放款14家企业。

该专项基金还受到中关村管委会、南京市金融办、荆州开发区管委会等同行的关注。贺红刚介绍，2017年10月，荆州开发区管委会借鉴该专项基金模式设立同类基金，委托省高投集团管理。与光谷股权激励专项基金不同的是，荆州设立股权激励基金规模为2亿元，当地企业申请专项基金总额不超过2000万元，借款人申请专项基金的最高限额不超过200万元。

支点财经了解，目前荆州设立的基金已成功推动当地企业五方光电、耀能新材完成股改并申报上市。

与此同时，日前省政府关于“复制推广中国（湖北）自贸区第二批改革试点经验的通知”中，明确要求宜昌和襄阳片管委会复制推广光谷股权激励专项基金。

东湖高新区管委会相关人士表示，股权激励专项基金（二期）的整体运营目标为“百企万人”计划，即聚焦对接100亿元以上资本规模，服务百家企业、激励万名人才，使光谷成为科技创新人才的聚集高地。