摘  要：香港证券交易所IPO发行允许双重股权架构公司上市这一举动为内地互联网企业打开了一条明确的出路。双重股权架构成为了避免恶意并购的一种手段。本文介绍了双重股权架构的概念，通过对H公司的双重股权架构进行简述和分析，重点说明其对H公司的影响，双重股权架构确保了创始人更好地控制公司，为公司的愿景和目标服务。

关键词：双重股权架构;公司治理

一、双重股权架构概念

双重股权架构（Dual-Class Share Structure）也称为二元股权结构、双重股权制，是一种通过分离现金流和控制权而对公司实行有效控制的有效手段。区别于同股同权的制度，在双重股权结构中，股份通常被划分为高、低两种投票权。高投票权的股票每股具有2至10票的投票权，主要由高级管理者所持有。低投票权股票的投票权只占高投票权股票的10%或1%，有的甚至没有投票权，由一般股东持有。作为补偿，高投票权的股票其股利低，不准或规定一定年限，一般3年后才可转成低投票权股票，因此流通性较差，而且投票权仅限管理者使用。

二、H公司双重股权架构的原因

双重股权架构为“AB股结构”，参考H公司提交的招股说明书披露内容，H公司将公司股本分为A类股份及B类股份，对于股东大会投票决议事项，A类股份持有人每股可投10票，而B类股份持有人则每股可投一票，极少数保留事项有关的决议案除外。

H公司的不同投票权受益人（即A类股份持有人）为创始人C及总裁D，C实际拥有4295187720股，约占本公司就除保留事项以外事项的股东决议案投票权的51.98%，为H公司控股股东。……