张宇

摘要：中国和美国无疑是世界最大的两个经济体，虽然面临各种不确定性，中美之间的投资往来依旧是一股重要的力量。而在跨境并购投资方面，中美之间的投资并购文化的融合与有效的变革管理是中国企业容易忽视，或者意识到重要性但是缺乏能力做好的领域。因此，中美企业在交易过程中是否能够有效的进行文化融合与变革实施，是交易价值实现的关键要素。

关键词：中美交易 跨境并购投资 文化融合 共赢共生

中国和美国无疑是世界最大的两个经济体，虽然面临各种不确定性，中美之间的投资往来依旧是一股重要的力量。在跨境并购投资方面，由于高科技及品牌的诉求，使美国成为中国企业买家的重点目的地，并购交易数量从2016年开始连续三年超过200个，维持较高水平。但从交易金额来看，中国企业在美国收购的金额从2016年开始下降较为明显，2017年中国企业在美直接投资约为290亿美元，远低于2016年的460亿美元;同期，美国企业在华直接投资约为140亿美元，与2016年的138亿美元基本持平。究其原因，主要是由于中美双方政策的变化导致，而非商业本身，一是中国实施了对非理性的对外直接投资的限制，这导致中国对全球直接投资（OFDI）十年来年的首次减少，而2017年中国对美的部分投资额还是源于一些在2016年宣布签订但在2017年交割完毕的并购协议。与此同时，美国外国投资委员会（CFlUS）对中资交易加大审查力度，这也导致2017年有估计80亿美元的中国对美投资被放弃。……