汤子隆

摘要：本文从直接融资与间接融资两方面分析了当前民营企业融资难融资贵问题的根源所在，提出从金融供给侧改革角度出发，从政府、金融市场、金融机构、风险管理等方面提出了改善民营企业融资对策，加大民营企业直接融资比例，降低民营企业间接融资成本，有效推动经济高质量发展。

关键词：金融供给侧改革 民营企业融资

一、引言

习近平总书记在2018年11月召开的民营企业座谈会时表示，民营企业是中国特色社会主义制度的重要组成部分，是推动社会主义市场发展的重要力量。近年来，一些民营企业在发展过程中遇到市场的冰山、融资的高山、转型的火山的“三座大山”（王健、袁瀚坤，2019）。其中融资的高山反映出民营企业在融资过程中出现融资难、融资贵的问题。民营企业，特别是民营小微企业规模小、资本薄弱、财务制度不透明等问题突出，金融机构对其不敢贷、不能贷，从而使民营企业融资难、融资贵问题突出（张斯琪，2019）。因此，中央多次提及要改善民营企业融资环境，降低民营企业融资成本。然而，对解决民营企业融资约束难题，在学界并没有统一定论。但对于上述问题的科学研判，不仅有利于民营企业降低融资成本，而且能为后续围绕金融服务实体经济政策制定与部署提供重要依据。

从我国当前的融资结构来看，以银行贷款为主的间接融资占比偏大，直接融资占比偏小，这拉升了实体经济不可持续的杠杆率（王瑞，2019）。……