过去一年医药股受到密集新政策的打击而估值大跌，但几只股份预测市盈率（P/E）已普遍回升至25倍至30倍，估值并不便宜，但也反映市场对行业前景恢复信心，一方面是集中采购的影响已计算清楚，而自行研发的新药则陆续应市，盈利重拾增长动力。

中国生物制药（01177.HK）早前公布，附属正大天晴药业开发的抗血栓药「替格瑞洛片」已获得国家药品监督管理局颁发药品注册批件。替格瑞洛是一种新型抗血栓药，通过可逆性结合到血小板 P2Y12 ADP（二磷酸腺苷）受体，阻断血小板活化，用于急性冠脉综合症患者，减少血栓性心血管事件的发生。

替格瑞洛无需经过肝脏代谢活化，具有快速、强效的特点。凭借临床优势已被多个国际治疗指南推荐，极具市场潜力。中生制药表示，替格瑞洛片按照仿制药质量与疗效一致性评价标准开发，已完成全部药学和生物等一致性研究，被视同通过一致评价。该产品获批上市，加强中生制药持续开发多元化产品战略布局，进一步丰富产品线。

多种药物陆续上线

此外，正大天晴药业之治疗慢性乙型肝炎的药物「替诺福韦片」早前亦已经获欧盟颁发药品上市许可证书，可于欧盟市场销售，表明欧盟对其产品质量、生产体系及管理水平的肯定。根据中生制药业务情况，其在肝病范畴较强，若按治疗领域划分，肝病用药就占了四成多，是各范畴中最大，其次为各占一成的心脑血管与抗肿瘤用药等。

与此同时，正大天晴制药开发的药物「他达拉非片」，获国家药品监督管理局颁发药品注册批件，为国内同品种第二家获批。他达拉非为一种新型磷酸二酯酶5抑制剂，能够改善内皮细胞功能，用于解决男性勃起功能障碍问题。另一方面，中生制药亦与「中山康方生物」成立合营公司，共同开发重组人源化抗PD-1单克隆抗体AK105。

AK105已在中国展开一线治疗鳞状和非鳞状非小细胞肺癌的临床三期试验，與恒瑞、信达与百济等进度十分接近。由于肺癌是最大的肿瘤市场，该合营也令中生制药前景更为乐观。中金预计，中生制药于2019年至2021年每年将会获批超过15个新产品，研发管线产品将在未来六年至八年实现200亿元人民币峰值销售额。

赚钱能力相当理想

上述产品获批有助中生制药持续开发多元化产品，进一步丰富产品线，将会对其业务增长有一定帮助。中生制药业务基本面良好，药品质素良好，有一定市场。此外，其营业额、毛利及盈利均持续增长，股东权益回报率（ROE）平均超过20%，上年度更超越30%，反映出中生制药的赚钱能力及再投资回报率等基本面因素理想。

技术上，中生制药近日突破8.5港元阻力，现价可开始买入，短线目标为9.2港元，中长线目标为12.4港元。从宏观角度来看，基于人口老化、生活质素提升，健康问题将成为众人之关注，药品行业将会继续增长，长线投资者亦可考虑此时开始以月供形式分注买入，并持续观察其业务发展，以获得长期超额回报。

中国生物制药（01177.HK）半年走势图