周颖

摘 要：汇率变动对我国金融市场具有不可忽视的影响力。因此，首先对上证企债指数进行主成分分析，筛选出最具代表性的特征值，根据特征值构建企债收益指标，在考虑美元人民币汇率影响的基础上，建立LSTM的预测模型，研究企债收益的规律，并对未来60个交易日的企债对数指数收益率进行仿真预测。希望研究结果可以为广大企债投资者做投资买卖决策时提供重要的参考依据。

关键词：收益预测;上证企债指数;汇率;LSTM

中图分类号：F822;TP21        文献标志码：A      文章编号：1673-291X（2019）17-0149-03

一、背景描述

近年来，经济全球化与信息科技的步伐不断加快，经济金融界对股票、外汇、债券和黄金等资产的投资与收益都进行了非常广泛研究，但学界对交易债券尤其是企业债券的研究却寥寥无几。债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时向投资者发行的，承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权、债务凭证[1]。企业债券是有企业依照法定程序发行的有价债券，它是企业融资不可或缺的手段，也是金融市场上的重要金融工具之一。中国债券市场发展有其特殊规律，自2009年以来，交易所企业债发行、交易规模持续快速增长，已成为多层次资本市场的重要部分。

关于企债市场的波动性，在国外研究中，Vasilik D.Skintzi和Apostolos N.Refenes（2006）研究表明，整个欧洲版块的债券市场甚至是美国债券市场都对欧洲地区每个国家的债券市场存在波动溢出效应，这说明各国经济市场是有交叉联系的[2]。……