李小补

理论上讲，任何一个市场都是有牛市有熊市也有淡市的。也许牛市激烈熊市惨，让人印象深刻，但是从持续时间来讲，一定是不牛不熊的淡市占大头。不过似乎我们A股牛市特别激烈熊市特别惨，所以会让我们都忘了这市场还有风平浪静的平淡，这市场也跟万事万物一样，大多数时候是平淡的，非牛非熊。

投资者进入市场，一定是被牛市吸引来的，而投资者第一次感到痛，也一定是因为初逢熊市。投资者一旦进入市场，很快就会遇到牛市遇到熊市，进而也会学会跟牛熊相处，这才算是入了门。可是这还不够。这当然还不够，毕竟市场的日常是非牛非熊，是淡市。知道什么是淡市，知道淡市时怎么办，是投资者必须寻觅的进阶之道。

彼得·林奇说过：“每个人都有足够的智力在股市赚钱，但不是每个人都有必要的耐力。”这个足够的智力就是初阶投资者做到的能够辨别牛熊，而这个必要的耐力正是进阶投资者面对淡市的最大法宝。那这个必要的耐力是什么呢？

一是在行情波澜不惊时依然能踏踏实实地发现好公司。

我们都知道，有且只有好的公司可以穿越牛熊。一家差公司在牛市的时候也会上涨，但这上涨并不会改变这是一家差公司的本质。同样，一家好公司在熊市的时候也会下跌，这下跌当然也不会改变这是一家好公司的本质。好的公司能够穿越牛熊，这并能不保证好的公司股价就一直上涨，但是它的内在价值是一直稳定提高的。这就是穿越牛熊的好公司。

无论何时投资者都不要放弃也不能放弃对好公司的研究，以及对好公司的适时适量买入和持有。牛市的时候猪都飞上天，熊市的时候狼藉一地。这种非常行情时，不仅公司的股价极度扭曲，投资者的情绪也陷入极端，很难以合理价格抓住并笃定持有最优秀的好公司。而淡市呢？此时股价是稳定的，情绪也是稳定的，这无疑就是最好的做公司研究的时机。我们为什么不抓住？此时不抓住，更待何时？

二是在行情枯燥无味时依然能兢兢业业提高自己。

投资者个人水平的提高是无止境的，一个投资者最重要的是跟市场一起成长。今天的市场跟十年前截然不同，跟十年后也不会一模一样。投资者如果跟十年前的思维方法还一模一样，那又怎能不被不断变化的市场所淘汰？投资者必须要不断提高自己，跟市场一起变化发展和前进，这样才能跟上市场的脚步不掉队。

那投资者如何才能更好地提高自己？牛市的时候一睁眼就挣钱，谁都相信自己已经得了股神的真传，而熊市的时候无差别千股跌停连续出现，又有几人能谈笑风生？所以还是要在淡市的时候抓住时机提高自己，没有激烈行情干扰冲击，更容易做出成绩。此时不提高，更待何时？

三是在行情寡淡如水时依然不远不近保持对市场的敏感。

投资者还要准确认识淡市，更加重视淡市。平淡的市场不是牛市也不是熊市，但它是市场最重要的组成部分。有一种观点认为，投资者要提高自己的效率。言下之意就是，牛市之前沖进去，“哗”挣一大笔;熊市要来时再冲出来，“哗”落袋为安一大笔。剩下的非牛非熊时间，最好就远远离开别玩了。我不知道这是不是做梦，但是这个即使有人能做到也肯定非常难，万里不会有一。

市场行情的主要阶段不是牛熊，是淡市。因此也很难想象一个人可以准确地抓住持续时间较短的牛熊市，而不跟淡市这一市场行情持续的最主要阶段发生联系。我想一个真正的投资者任何时候都不会绝对离开市场，与市场保持合适的距离是投资者的本分。也许牛市的时候可以远一点，熊市的时候可以近一点，但平淡市时的修炼也绝对不能少。这种修炼最终会让投资者在下一次面对激烈牛熊时更从容，更游刃有余。此时不修炼，更待何时？

我们投资者如果能够坚持在日常的淡市里提高自己，保持与市场的合理距离，找出好的公司以合理价位买入并持有，那么当牛熊来了，就自然可以合理处理。面对壮阔牛熊市面不改色的能力，正来自在淡市里日复一日平静的修炼。就像华山论剑，固然当时的发挥很重要，但真正的座次在上山前就已经排定。