王 清

(安徽大学 商学院， 安徽 合肥 230601)

一、问题的提出

过往经历是推动学习的根本性机制[1]。国内外已有一些研究证实了从过往经历中学习的意义，其影响涵盖了个体、团队和组织各层面绩效的提升和后续失误率的降低等诸多方面[2-4]。具体到资本市场中的经济行为，这种“经历效应”亦显著存在。例如，Frank[5]指出公司经营者从以往的管理决策中积累的经验信息，有助于不断修正其对个人知识与能力的正确认知，提高决策的科学性与合理性。Marquis & Tilcsik[6]提出烙印理论，指出特定阶段的工作经历会对个人思维方式和行为习惯产生烙印般的持续影响。Ardichvili et al.[7]认为，先前创业经历是强化个体创业警觉的关键因素，也是提升个体对创业机会敏感性的重要途径。Vissing-Jorgensen[8]研究揭示了基金经理人的投资经历影响其对投资回报的预期。Custodio & Metzger[9]研究发现，有被收购方所处行业工作经历的收购方CEO增加了公司的并购利润；他们在次年的研究表明，有金融行业履历的CEO会持有较少的现金并承担较多的债务[10]。逯东等[11]发现CEO的行政经历会削弱激励机制在内部控制有效性中的提升作用。李维安等[12]指出，董事过去的IPO定价经历对当前的定价行为有显著影响。袁诚、陆挺[13]研究表明，中国民营企业家在“三资”企业工作的经历给其带来了先进管理理念，但对企业业绩的影响不甚明显。

财务重述在2005年被FASB定义为上市公司修正前期财务报告的过程，表明公司之前披露的财务报告是低质量的，违背了会计准则的要求。……