李永波，王湘泓

（中国石油大学（华东）经济管理学院，山东青岛266580）

一、引言

顺应我国普惠金融和金融创新的发展趋势，互联网金融大力发展金融去中心化，直接面向中小投资机构和个体等长尾用户，发展前景被社会各界看好［1］。然而，随着第三方支付、P2P借贷、众筹融资等新兴金融服务业态的涌现，各种金融违规事件也开始爆发，如昆明泛亚有色金融交易所控制人跑路、e租宝平台非法集资、多家第三方支付平台违规操作等，严重破坏了互联网金融安全［2］。

现有文献研究中，学者们选取了各种风险评估方法对互联网金融风险进行评估和分析。针对某一特定风险，主要包括GARCH族模型下的VAR方法和压力测试法等传统风险评估模型。Gordy M.B.（2003）建立了信用等级评估体系，采用VAR方法对实际借贷中信用风险的大小进行度量，为资金需求者确定借款对象、借款时间及借款额度等提供了参考［3］。Bocker K.和 Kluppelberg C.（2005）选择操作风险带来的资产损失额、损失发生概率等数据搭建VAR模型，确定了操作风险的分布情况以及VAR风险值［4］。邹静、王洪卫（2017）从银行外部冲击和内部经营两个角度确定主成分因素，加权得到我国商业银行系统性风险指数，借助SVAR模型研究互联网金融对风险指数的突变效应，实证发现短期内，互联网金融会通过影响资产负债结构增大系统性风险，中长期两者反而互利共生［5］。针对总体风险，学者们在原定量模型的基础上引入了定性评估法。Rosenberg J.V.和Schuermann T.（2006）结合互联网金融各类风险……