陈诗旖

摘 要：自2018年6月以来，每月都有近两百家P2P网贷平台成为问题平台，冲击了整个P2P乃至互联网金融行业，因此，P2P行业以及整个互联网金融行业如何监管已成为热门话题。因此就由P2P行业现状入手，简析互联网金融行业监管的未来发展趋势。

关键词：P2P;互联网金融;监管

中图分类号：D9 文献标识码：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2019.03.064

1 P2P的概念

P2P是英文person-to-person（或peer-to-peer）的缩写，意即个人对个人（伙伴对伙伴）。又称点对点网络借款，属于互联网金融产品的一种。简单来说，就是借助互联网平台，进行民间小额借贷的金融服务。对借款方来说，这是一种极为有效的筹集资金的方式，而对贷款方来说，则是某種意义上的理财行为——通常情况下，其投资收益远超银行储蓄收益。借贷双方的共同喜爱使得P2P行业迅速发展。

2 P2P行业的发展现状

2016年11月19日，“2016外滩国际金融峰会”在外滩金融中心举行。期间，马云曾针对“新金融”概念和过去P2P大热的现象给出一句解答：“中国还没有真正意义上的P2P平台。”当时公众对此番言论的看法不一，但时隔近两年，P2P行业频繁爆雷的现状足以说明马云此言并非没有根据，至少说明国内的P2P平台很难达到真正意义上的合规。

根据P2P网贷行业综合门户网站“网贷天眼”的数据显示，截至2018年5月31日，我国P2P网贷平台数量累计达6462家，其中问题平台4337家，在运营平台2125家，当月新增网贷平台2家，新增问题平台76家;截至2018年6月30日，我国P2P网贷平台数量累计达6631家，其中问题平台4485家，在运营平台2146家，当月新增网贷平台2家，新增问题平台82家;截至2018年7月31日，我国P2P网贷平台数量累计达6659家，其中问题平台4691家，在运营平台1968家，当月无新增网贷平台，新增问题平台253家;截至2018年8月31日，我国P2P网贷平台数量累计达6675家，其中问题平台4800家，在运营平台1875家，当月新增网贷平台2家，新增问题平台96家。

从5月的2125家在运营平台减少至8月的1875家在运营平台，4个月中一共减少了250家在运营平台，而四个月中新增的问题平台则有507家之多，而新增的网贷平台却寥寥无几。这些数据无一不表明了当前P2P行业的发展受到了巨大的阻碍，在金融监管机构合规化的推动下，众多P2P平台开始暴露自身所存在的风险。

3 P2P平台的风险成因

3.1 发展过快而监管却相对滞后

过去几年间，互联网金融兴起，国内的P2P行业快速发展，但与此同时其监管却难以跟上发展的脚步，呈现一种滞后的状态。在2016年e租宝平台事件发生以前，我国的P2P行业几乎处于无监管、无规则、无门槛的三无状态，大量P2P平台在市场上出现，之后又大量倒闭，对金融市场造成了一定的冲击。

3.2 类别众多却各有优劣

网贷市场的快速繁荣使得多方都将目光投向了P2P平台，总的来说，P2P平台可分为银行系、上市公司系、国资系、民营系和风投系。

银行系P2P资金雄厚，原有客户数量大，风险控制能力强，自身优势十分明显。特别是在风险控制能力方面，银行系P2P可以直接掌握借款方的征信情况，大大降低了风险。但银行系P2P的劣势也较为显著，那就是其收益率在行业中较低，很难对投资人产生较大的吸引力。再者，鉴于银行业的传统性，银行系P2P很难有较大的创新，也很难形成完善的市场化运作机制。

上市公司系P2P也具有其优势，上市公司经营多年，其风险控制的能力绝对不低，运用在P2P平台上，就能对借款人进行筛选，从而达成平台经营的安全性。但上市公司系P2P平台在近年来的市场上却出现不少黯然退场的情况。原因有两种：第一，有些上市公司本身在金融行业的实力不强;上市公司的确是各行业的领头羊，但若是非金融性的上市公司盲目加入P2P市场，很有可能反被市场冲击，对其本身的长远发展不利。第二，有些上市公司虽然投资P2P平台但持股比例较低;一旦平台出现问题，极有可能转让全部股权保全自身。

国资系P2P的优势也极为明显，国有背景就是平台兑付的保障。但这同时也是国资系P2P的缺陷，以国有背景支撑的平台必然要经过层层审批，容易降低平台的运营效率。

民营系P2P是整个行业中起步最早数量最多的，这类平台通常门槛极低，凭借互联网发散，且手续简便，可以面向绝大多数的投资者，而且这类平台通常具有较高的投资收益率。但高收益也意味着高风险，民营系P2P风险极高，资本可以说是民营系P2P最大的漏洞，一旦出现资金运转问题，很难起死回生。

风投系P2P多分布在北京、上海、广东等地，从一方面来讲，获得风投也就获得了充足的资金，有利于扩大平台的经营规模，提升规避风险的能力;但另一方面获得风投也不能保证完全规避经营风险，“获得风投”甚至成为一种迷惑投资者的手段。

4 P2P行业监管现状

自2018年6月以来，P2P行业呈现出一种前所未有的状态——大量问题平台的出现给整个行业造成了不小的冲击。P2P行业的缺陷是客观存在的，但不得不说，这种频繁爆雷的现象，与日渐严厉的监管有很大关系。

据统计，从2014年开始，“互联网金融”这个词每年都出现在《政府工作报告》中，但措辞不同，由“促进互联网金融健康发展”逐渐转变为“规范发展、警惕风险”。2013年下半年余额宝的崛起使得互联网金融出现在公众的眼前，而2016年e租宝等一系列的风险事件使得金融犯罪受到重视。中国互联网金融协会先后发布实施了个体网络借贷信息披露、个体网络借贷资金存管业务规范和系统规范等多项团体标准。更是加速了对违规平台的清理。

2018年，是被P2P行业称作“监管年”的一年。在2018年《政府工作报告》中，李克强总理指出，“当前中国经济金融风险总体可控，要标本兼治，有效消除风险隐患。具体而言，要加强金融机构风险内控。”而后续的文件很好地体现了政府工作报告的内在含义。

互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室于2018年4月3日公布了《关于加大通过互联网开展资产管理业务整治力度及开展验收工作的通知》，这就是令P2P行业集体头疼的资管29号文——这份文件的核心内容就是规定互联网平台如果要销售“资产管理产品”，必须要有资产管理业务牌照，或资产管理产品代销牌照，那些已在销售资管产品却无牌照的平台，必须在2018年6月底前壓缩至零，不满足此项通知，不得参与备案。

这份文件对不少平台产生了致命的冲击，特别是很多大平台。以往他们代销资管产品的目的是“借新还旧”，这几乎是一种运营上的主流操作，一旦堵上这条路，很容易产生兑付风险，平台随时有可能崩盘。当时留给P2P的路只有两条，要么获取牌照，要么清零，但是两个月的时间获取牌照，这几乎是不可能的，无奈之下只好选择清零。但是资管业务资金规模之巨大，在短时间内清零亦是一项艰难的挑战，用户与资产间的平衡点极为难寻。

在监管日趋严厉、市场资金流动性紧张的大环境下，平台的运营成本不断增加，借款人逾期率上升，如唐小僧、联璧金融等高返平台，因为经营不善或是不合规而“爆雷”，整个P2P行业遭到重创，备案延期已成必然。

2018年8月17日，最新备案细则出台，由原来的187条压缩到了108条。全国各地需按照这108条，先进行平台自检，然后由互金协会自律检查，再由全国整治办行政稽查，12月底完成备案。合规检查的重点对象为：设资金池、自融、信息披露情况较差、未对投资人风险进行足够提示和分级等违规行为。合规检查后P2P平台将会被分为合规、整改、兼并、清退四类，对不同类别的平台将采取不同措施，而符合各类标准的P2P平台将接入信息披露和产品登记系统，运行检验后，条件成熟的平台可按要求申请备案。

5 互联网金融监管未来发展趋势

互联网金融，其本质仍然是金融。作为对传统金融行业的补充，互联网金融应该结合自身的优势，明确小额普惠的定位，为实体经济服务。但是如何通过互联网金融平台扩大服务人群，提升风险规避能力，提高服务效率，这是未来互联网金融需要不断努力探索的。

从2014年的积极推动互联网金融发展，到2016年的提高互联网金融风险防范意识，每一次转变实际上都是互联网金融的一场进步，也是互联网金融市场走向成熟的必经之路。特别是在经历了严厉的监管冲刷后，良性平台逐渐趋于稳定，整个互联网金融行业逐步接近良性发展阶段。

未来互联网金融监管发展方向是多样的，但防范风险绝对是重中之重。无论是接入征信系统、限制“老赖”生活，还是规定资金存管银行名单以确保资金安全，都在一定程度上降低了风险发生的概率。P2P网贷平台要合规发展，就要围绕智能技术、产品研发、客户保护、信息披露、风险规避进行改造，等到这一轮监管浪潮过后，胜出的平台必然是实力雄厚、风控严格、牌照齐备的优质平台，相信到那时，互联网金融市场将会迎来新的繁荣。

6 结论

“不管就乱，一管就死”，这似乎是各行业的通病。在严厉监管、自身缺陷与市场情形的多方作用下，2018年6月以来，多家P2P平台爆雷，给互联网金融行业造成了不小的冲击。在新一轮备案细则下发后，情况才有所好转，相信平台备案完成后，互联网金融将迎来一个真正的P2P时代。

互联网金融作为传统金融的补充，应该充分发挥自身特性，扩大服务人群，成为真正的普惠金融，为实体经济服务。未来互联网金融监管的方向是多样的，但重中之重就是控制风险，一个风控严格的互联网金融市场，必然能为我国的经济发展起到极大的推动作用。

参考文献

[1]政府工作报告（摘登）[J].中国金融家，2018，（3）：6-11.

[2]一本财经.P2P生死大劫：代销资管叫停，行业出口皆被封堵[EB/OL].https：//baike.baidu.com/tashuo/browse/content？id=ced913fd24b4e616c9380533&lemmaId=16298681&from Lemma Module=pcRight，2018-9-18.

[3]沈德翔.互联网时代下的金融发展和监管模式探析[J].现代商贸工业，2018，39（10）.