崔文琴

摘 要：以2014-2016年我国中小板上市公司为研究对象，通过建立回归模型并运用stata15.0软件对中小板上市公司的盈余管理程度与内部控制水平之间的关系进行了回归分析。统计结果表明：两者存在显著的负相关关系即内部控制水平越高越能够抑制会计选择盈余管理。根据研究结果和COSO新框架对如何完善中小板上市公司完善内部控制以及建立有效的激励机制提出了一些建议。

关键词：盈余管理;内部控制;中小板

中图分类号：F23 文献标识码：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2019.03.055

1 引言

2001年世界上最大的能源公司之一的美国安然公司申请破产保护，此后施乐、世界通信等一批世界巨头企业相继被曝出财务舞弊，这一系列的财务丑闻严重打击了美国资本市场。财务信息的真实性与可靠性越来越受到人们的重视。在实务经济活动中，会计信息失真的一个重要原因就是过度操纵盈余，而企业内部控制制度的不完善又是盈余管理行为产生的重要因素之一。2002年7月美国国会和政府颁布了萨班斯·奥克斯利法案即SOX法案，以此提高对投资者利益的保护，完善企业的内部控制水平，恢复人们对市场经济的信心。

从我国资本市场的发展现状来看，上市公司的规模日益壮大企业对内部控制的重视程度也越来越高，制度也在不断的发展之中。自2007年起我国相关部门采取了一系列的措施来完善内部控制体系抑制上市公司的盈余操纵行为。2007年，沪深交易所要求上市公司披露内部控制评价报告。2008年五部委发布了《企业内部控制基本规范》，2010年4月，五部委联合发布了《企业内部控制配套指引》，至此即適应我国企业实际现状同时融合国际先进经验的内部控制规范体系在我国基本建成。

从当前的学术界来看不乏关于内部控制的实证研究，但是已有的实证研究主要集中于内部控制评价体系及信息披露，对盈余管理与内部控制水平之间的相关性的研究相对较少。2004年中小板在我国深交所正式设立，近几年其规模不断壮大加之具有鲜明的特色逐渐在我国资本市场上扮演者越来越重要的角色。截至2018年中小板上市企业共计914家。虽然我国中小企业板发展迅速，但内部控制水平却并不理想。但是，我国学术界对内部控制的研究对象主要是沪深主板上市公司，针对中小板上市的研究则少之又少。基于此，本文以我国中小板上市公司为研究对象，通过建立回归模型，对中小板上市公司盈余管理程度与内部控制水平之间的相关关系进行了研究。在研究基础上，本文基于COSO新框架对中小板上市公司完善内部控制制度提出了相应的建议。

2 研究设计

2.1 研究假设

Dechow等（1996）研究认为具有盈余管理操纵行为的公司的内部控制制度也存在明显的漏洞。Chtourou等（2001）分析了两组美国公司的内部控制水平与盈余管理行为之间的相关关系，研究结果表明两者之间存在着显著的相关性。Doyle等（2007）对内部控制缺陷、漏洞与会计方法选择的应计项目盈余管理之间的关系进行了实证研究，研究表明两者之间存在相关关系。Altamuro和Beatty（2011）以金融保险行业为对象进行了研究，他们认为银行业的现金流量的平稳性以及盈余利润的连续性随着内部控制制度水平的提升而提升。国内学者张军、王军只（2009）通过实证研究发现企业的信息披露质量在实施内部控制审核制度之后有了显著的提高。陈丽蓉、周曙光（2010）的研究结果显示，内部控制信息质量越高，企业的经营业绩越高，盈余管理程度越低。

国内外大量研究都表明加强企业内部控制水平能够有效抑制企业的盈余管理行为，由此我们提下述假设。

假设：中小板上市公司内部控制水平越高，盈余管理程度越低。

2.2 样本的选取及数据来源

本文以2014年1月1日之前上市的中小板上市公司为研究对象，并进行如下筛选：（1）剔除期间ST及*ST企业;（2）剔除金融类行业企业;（3）剔除财务数据缺失的企业。最终得到了21家上市公司，以其2014-2016年的报表数据作为研究的样本数据。本文所使用的数据来源于国泰安（CSMAR）金融数据库，并运用stata15.0完成数据分析。

2.3 变量设计

2.3.1 被解释变量

会计选择盈余管理程度（|DAit|），用可操纵性应计利润的绝对值表示，这里我们采用修正的Jones模型按总体来估计总体特征参数。

其中TAit表示总计应计利润。这样经上期期末总资产调整的i公司t年度的可操纵性应计利润为：

2.3.2 解释变量（ICIi）

内部控制质量水平（ICIit），本文采用迪博风险管理技术有限公司发布的内部控制指数ICI作为内部控制质量水平的衡量指标。

2.3.3 控制变量

为了控制公司的不同特征环境对公司业绩的影响，本文将下列指标作为控制变量。

（1）D/A，资产负债率。资产负债率能够在一定程度上反映公司的长期偿债能力，当公司面临较高的资产负债率时，高管为缓解偿债压力，会倾向于从事盈余管理。

（2）LnSIZE，资产规模即公司账面总资产的自然对数。公司规模越大，公司内部治理越复杂，存在的代理问题越严重，也就越容易发生盈余管理现象。

（3）GROW，公司成长性。本文采用每股收益增长率作为公司成长性的衡量指标，用以反映上市公司的未来发展前景。

（4）SH，股权集中度。本文采用公司即前十大股东的持股比例作为股权集中的衡量指标。在我国的上市公司中长期存在着股权集中度高的现状，董事会中的部分董事是大股东的代表。