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一、引 言

当前，我国面临着极为复杂的国内外经济形势。国际上，全球经济继续在艰难复苏中前行，而国内经济虽整体向好，但形势仍然错综复杂。作为对经济整体运行情况的综合反映，财政收支规模呈现出显著的“剪刀差”倾向，财政赤字快速增长，财政收支形势日益严峻。

从微观视域来看，在经济低颓的大环境下，我国实体经济企业生存现状日渐艰难，以制造业为例，在“去产能、去库存及去杠杆”之后，作为实体经济代表的制造业，尽管PMI指数已于2017年9月达到自2012年5月以来的最高点52.4，但综合国内的情况来看，除高铁、核电等高端装备制造业之外，其他实体经济企业利润增长仍然持续疲软，社会整体投资收益率持续下降。究其原因，除企业创新能力不足、缺乏核心竞争力外，则既包括社会消费需求转型升级诱致低端实业部门产品过剩、销路不畅，也包括实体经济企业所涉各项成本及税费负担不断攀升，所引致的企业比较优势削减(庞凤喜、刘畅，2017)。为此，部分实体经济企业“跑路”海外现象也成社会热议。而与之相对的是，随着市场经济体制日臻成熟，资本市场日渐繁荣，我国虚拟经济显示出蓬勃发展的势头。而特别值得注意的问题还在于，作为与实体经济相对应的一种经济活动模式，在虚拟经济中，资本无需经过“交换—生产—流通—交换”的物质生产流通循环，而是直接借助于金融平台，即可实现资本收益和增值(成思危，2009)，且其简约的资本增值机制将诱使金融资源滞留于虚拟层面空转(文春晖、任国良，2015)，并与其他因素交相叠加，从而将有可能共同促使我国虚拟经济进入高速发展的通道，由此引致并加剧虚拟经济对实体经济特别是传统制造业的挤出效应。……