李亚妮

企业是以营利为目的的社会组织，企业为了获取利润，必然要进行直接或间接方式的投资。一般的企业，以直接投资方式居多，如企业为开展正常经营活动，要购买土地、购买机器设备等，以形成生产能力，还要购买原材料、雇佣员工，以生产、销售产品来获取利润。企业的项目投资，具有投资数额大、周期长，受未来宏观经济、行业环境及企业自身资源的影响，收益具有不确定性，因此，在企业进行项目投资之前，一定要对企业的内外环境进行分析，形成投资方案。然后应用各种投资评价方法，对投资方案进行分析评价，最后根据分析结果，对投资方案做出选择。

一、投资项目的评价程序

1.提出各种项目的投资方案

一般由各业务部门提出投资方案。如新产品方案通常由研发部门或营销部门提出，设备更新的方案由生产部门提出。

2.估计投资方案的相关现金流量

由财务部门对方案的现金流量进行分析预测。在投资项目的分析中，最重要且最困难的是对项目的现金流量做出正确的估计。项目现金流量的估计涉及许多的变量、部门，如销售数量及销售单价的预测由销售部门依据以往的销售状况、价格弹性、广告效应、竞争对手的反应和现状、消费者偏好的改变，以及宏观经济的状况等因素做出估计；与生产新产品相关的资本性支出由工程技术和生产部门预测；而运营成本则由会计部门、生产部门、采购部门等协同进行预测。……