肖 泉

一、Y企业内外部环境

Y企业是X集团下的子公司，经营范围主要生产和销售铝合金棒、铝合金锭、各类铝合金型材。Y企业自成立至今，总体生产运行安全平稳，但近年来，随着铝行业产能过剩局面依然存在，市场竞争越来越激烈，对Y企业的发展造成了不利影响，产品销售量下降，存货大幅增加。数据显示，在过去10年里，铝产量年均增长率达到了近20%，并且短期内产能过剩状况难以明显改善，将在一定时期内对铝价格产生抑制作用。2016年以来随着我国电解铝产量继续增加，Y企业面临着战略调整的需求。财务分析可以为企业提供科学的战略决策依据，可以使企业做出理智的战略决策。本文结合Y企业历年财务数据进行分析，从财务分析的视角为Y企业的战略调整提供方向和建议。

二、Y企业主要财务指标分析

（一）偿债能力分析

偿债能力是指企业偿还到期债务本息的现金保障能力，包括长期偿债能力和短期偿债能力。

短期偿债能力分析：根据上表可看出Y企业营运资本为负数，利息保障倍数为-0.6049，短期偿债压力较大；流动比率及速动比率均是先下降再上升再下降的走势，波动较大，但是相关比例均高于同行业云铝股份（流动比例57%，速动比率37%），综合以上因素分析Y企业的偿债压力较大但相关风险较小。

长期偿债能力分析：资产负债率表示企业对债权人权益的保障程度，负债比率低，企业偿债能力越强，债权人认为负债比率越低，投资越安全，股东则认为，不超过资金利润率的情况下，越大越好。……