杜鹏

2018年以来，A股市场中发生质押危机的上市公司此起彼伏，益佰制药（600594.SH）也是其中的一员。如今，上市公司的控股股东窦啟玲已经将所有的股份做了质押处理，当前面临的资金压力，相比其他上市公司而言要更为严峻。

在控股股东高质押危机背后，益佰制药近日公告称，上市公司拟斥资1.62亿元购买控股股东及一致行动人的6套房产。对于这笔交易，公告给出了冠冕堂皇的理由，然而这对于聪明的投资人而言犹如掩耳盗铃，背后真实的动机不言而喻。

在这笔交易中，控股股东毫无疑问是受益者，而上市公司则沦为买单者。无论是从益佰制药自身的资金状况来看，还是房产交易的时机和价格来看，这笔交易对上市公司而言都是不合时宜、不合适的，控股股东涉嫌严重损害中小股东利益。

益佰制药主要从事现代中药产品的研制、生产和销售，目前产品主要分为四大类：止咳类、心血管类、抗肿瘤类和抗病毒类，主要产品有克咳胶囊、克咳小儿糖浆、艾迪注射液等。

100%质押危机

11月17日，益佰制药发布公告称，上市公司接到控股股东窦啟玲的通知，窦啟玲于2018年11月16日分别将6134万股和4881万股公司股票与海通证券办理了股票质押延期购回业务，约定购回交易日期分别为2019年7月19日和2019年8月16日。

股票质押是一种和减持股份一样非常常见的融资方式。从业务定位来看，股票质押交易定位于服务实体经济，解决中小型、创业型上市公司股东融资难的问题，绝大多数资金融入方为上市公司主要股东，但可能由于上市公司股权变更、股票价格波动、融资困难等原因，造成无法及时回购股票，因此只能申请股票质押延期购回。……