李致远

浙江力邦合信智能制动系统股份有限公司（以下简称：力邦合信）是一家以乘用车制动系统相关产品的研发、生产和销售作为主营业务，主要生产电子驻车制动系统、盘式制动器、制动器零部件等产品的拟上市公司，与今年4月27日挂牌上市的伯特利非常类似。

但是，通过对比研究，我们发现公司存在诸如：主营业务毛利率数据竟然全面超越已经于2018年4月27日在上海证券交易所上市的同行业巨头芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司（证券简称：伯特利？证券代码：603596.SH），而且变动趋势也完全异于同行业上市公司毛利率平均值；再就是用电量与同期产量不匹配，或存财务数据造假之嫌等等问题。

毛利率明显高于同行营收质量又显著低于同行

报告期内，力邦合信的主营业务毛利率水平远超全部同行业可比上市公司，且毛利率变动趋势与同行业可比上市公司平均水平不相符合，或有财务数据造假之嫌。此外，公司各期的应收账款与营收之比，显著高于伯特利的同类数据，或反映公司营收质量显著低于伯特利。

报告期内，力邦合信的主营业务毛利率分别为24.21%、26.10%、29.01%，持续显著上涨，期间累计涨幅达到4.80个百分点。同期，同行业可比上市公司的主营业务毛利率平均值分别为21.00%、22.10%和21.79%，期间呈上涨后冲高回落的变动趋势，累计增幅仅0.79个百分点，与力邦合信主营业务毛利率持续明显上涨的趋势显然不同。另外，前者力邦合信的数据均明显高于后者，差异从3.21上升至7.22个百分点，持续放大；……