王飞党

一、引 言

产业政策发挥着带动投资、引导社会资金流向的作用，我国政府注重使用产业政策来实现重大经济结构的调整和转型，从而提高产业质量和弥补市场不足。在“十一五”期间，政府提出推进工业结构优化升级，加快发展服务业。在“十二五”期间，政府提出“发展现代产业体系、提高产业核心竞争力”，通过出台产业政策改造提升制造业、培育发展战略性新兴产业和加快发展服务业。微观企业行为是宏观经济政策达成的目标和渠道（姜国华和饶品贵，2011），政府必须不断对实施效果进行评估，及时调整思路和调控方式，确保产业政策以有效的途径引导企业的决策行为。基于此背景，本文拟深入探讨产业政策影响企业商业信用融资行为的作用机理，并考虑市场竞争对二者关系的影响。

基于此，本文采用十一五、十二五期间的A股上市公司的数据，研究国家产业政策对企业商业信用融资的影响，并进一步探讨外部环境是否影响产业政策发挥作用，将市场竞争环境作为调节变量，探究市场竞争对产业政策与商业信用融资之间关系的影响。因此，本文不仅丰富了产业政策政策与企业微观行为的研究，还发现外部环境会影响产业政策的实施效果，为我国宏观产业政策制定和实施提供了新的经验证据。

本文的贡献主要有以下方面：第一，现有文献大多关注公司特征、市场地位和外部环境等对商业信用融资的影响（Petersen et al.,1997;Wilson et al.,1999;刘凤委等，2009），但未有学者探究产业政策对商业信用融资的影响，本文基于“十一五”和“十二五”期间的产业政策为切入点，探讨宏观制度对微观企业融资行为的影响。……