刘潇丽 李学峰

摘 要：本文以经济增加值作为切入点，探讨“十三五”时期着力发展以经济增加值为主的企业考核体系，以此来响应新形势下对管理会计发展的要求。从其当前发展情况出发，找到存在的优势与不足，提出如何发展使其能助力企业价值提升的建议。

关键词：经济增加值 股东 企业价值

中图分类号：F271 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2018）06（b）-153-02

“十三五”时期，会计改革与发展面临的新形势便是推进管理会计广泛应用。“十三五”规划纲要中提出要提升会计工作管理效能，以管理会计指引体系的深入发展为着手点，进一步发挥会计工作在战略管理、预算管理、成本管理、营运管理、投融资管理、绩效管理、风险管理等方面的职能作用，促使企业提高管理水平，实现经济效益。而在绩效管理领域，管理会计可以通过应用关键指标法、经济增加值（EVA）、平衡记分卡等工具方法，提升绩效管理水平，激发价值创造活力，促进企业可持续发展。企业引入经济增加值的绩效评价方法，是顺应时代的要求，有助于在如今高层次的管理水平中维持企業的持续发展。

1 实施EVA考核的必要性

长期以来，传统的会计评价指标在企业绩效管理中始终占据着主要地位，然而随着经济的深入发展和企业财务管理目标向股东财富最大化的转变，使得管理层关注的核心也转向了企业价值，明确企业并不仅仅通过创造的收益来实现价值，更加要衡量股东的资本投入。EVA考虑了为企业创造利润的所有资金产生的成本，是税后净利润减去所有权益资本成本后的所得，EVA考核在新的经济环境中应运而生。

1.1 EVA考核的实践基础

本文选择EVA作为绩效管理发展的着手点，是因为EVA考核在我国已具备坚实的实践基础。国务院国资委自2010年开始在中央企业全面推行EVA考核，截至目前已历经八年，积累了丰富的经验。最初，国资委颁布了具体的考核细则在中央企业中广泛推进。之后，湖北、山东、陕西等地国资委先后跟进，在下属企业推行EVA考核。最后，在金融业、电信业等民营企业中逐步涌现出引入EVA评价的考核体系，EVA考核在我国的应用已经达到了一定的广度，应该紧随管理会计的推进继续深入发展。

1.2 EVA考核的优势

EVA所反应的是经济利润，是一种增量，考虑了股东所投入资本的成本问题，克服了传统会计利润指标计算时未剔除股东成本的弊端，投资人可以较为直观的透过EVA作出决策。对于企业经营者而言，不再盲目追求高额的利润，从而作出一些损害投资者利益的行为，转而关注企业为股东所创造的财富上，积极追求最好的绩效。

在EVA体系下，原有的以净现值评价资本预算、用净资产收益率衡量公司经营情况、选取一些效益指标来对员工进行考评的多因素考核体系得到简化与统一。将EVA作为管理工作的核心，资本预算的决策基础是经过折现后的EVA，员工考评与企业中长期激励挂钩，鼓励经营者的长期价值创造。EVA考核体系要求企业在经济业务活动中融入EVA价值管理理念，并在企业考核体系中予以体现。

1.3 传统会计指标考核的不足

虽然EVA考核办法在我国推进已有八年，但传统的会计利润考核评价体系仍然是多数企业绩效管理的基础。然而传统会计利润指标不能完全满足企业战略管理的要求，并且所提供的数据使得报表信息使用者着眼于企业当前的利润指标，容易过度使用留存收益，从而压缩投资者的利益。显然与如今股东财富最大化的财务管理目标相背离，也不能与管理会计工作效能提升的目标相匹配，应用EVA考核正是我国企业正确衡量经营绩效，提升竞争力的需要。此外，许多成功的企业奉行的是低利润率，但不意味着经营绩效低下，这也导致对传统利润指标追求的盈利目标的质疑，难以切实反应如今绩效管理层面所需要的财务信息。

2 制约EVA考核全面发展的原因

EVA受其自身评价水平以及管理意识的影响，在实际推广中受到限制，要最大限度的利用EVA考核以促进企业价值的提升。

2.1 适用范围的局限

EVA并不能应用于所有企业的价值管理中，因为它能够有效衡量企业资产状况，有形资产比重大的企业可以通过此评价方法得到对企业的估值，而对于无形资产比重大的企业则不适用。财务信息普遍的问题就是反应的是过去的信息，是以并不适用于未来预期较好的行业或者企业。EVA指标并不适用于企业的每一发展阶段，虽然EVA指标能够衡量企业产生的现金流和资产使用期限，不能确实地表现企业在不同战略阶段的绩效情况。

2.2 企业EVA考核意识淡薄

企业缺少运用EVA考核的意识，一方面，管理层关注重点在于企业日常经营效果，并未将股权资本成本纳入绩效考核管理中，反而在效益最大化的驱动下盲目投资，片面的运用财务信息。另一方面，经营者不重视财务绩效的考核，对于EVA考核关注更是少之又少，“全民营销”手段在许多企业中屡见不鲜，但是却并未考虑将参与财务管理上升为考核手段，难以形成增加企业价值的共同目标。

2.3 监管环境的不完善

EVA考核国外得以广泛应用，并且取得了诸多成功的经验，但在我国发展却受到限制，是由于我国当前资本市场仍不健全，证券监管的不完善所致，松散的管控之中滋生了通过财务手段粉饰利润，弄虚作假的企业环境，降低了资本成本的准确性，使EVA的计算结果出现很大偏差，而众多财务信息使用者只关注结果，忽视过程，便受到误导，对企业价值作出错误的评估、造成投资者与其他利益相关者股权投资决策的困难。

3 建立与EVA挂钩的考核体系

会计的发展离不开经济的发展，EVA作为公司财务考核的指标相较于传统的会计指标而言更具有证明力，但采用EVA并不意味着舍弃会计指标蕴含的信息价值，要结合实际创新考核办法，提高其权重。

3.1 创新企业绩效管理理念

我国企业对EVA的应用尚属于模仿，一味追求企业的规模与利润，寻求业务的扩张，对财务信息在企業价值创造的作用认识不足。EVA的应用应符合我国各阶段的经济环境、法律法规和文化特点，与企业的经营战略、发展目标、行业特征相匹配。企业要对自身制度进行创新，绩效考核的方法中融入EVA，在不同的发展时期作出相应调整，结合各自的业务性质、资产特征等因素，将EVA的考核方法“本土化”，有针对性地拟定调整事项，形成与EVA挂钩的绩效管理理念，设定考核的目标，凝聚投资者、经营者和全体员工，构建一种框架指导公司的每一个决策，这种全新的体系在企业的可持续发展中的作用力不容小觑。

3.2 增加企业价值

当选取EVA为衡量企业的绩效指标时，如何使之为企业增加价值的问题也随之而来。EVA的一种计算公式为：EVA=税后净营业利润—平均资本成本率×投资成本=净资产收益率—资本成本率）×投资成本，从公式出发考虑，首先，从资本开支着手，加强对资本投入的控制，避免投资于低回报的项目，发挥财务杠杆的作用。其次，控制人工成本、经营费用等各项支出，形成合理有效的成本结构，提高付现成本使用效率。最后，提升资产运营管理水平，加强对固定资产和应收账款等的管理，提高资产产出效率和资产周转率。

探讨如何增加企业价值，其实也是在寻求增加EVA的途径，而创造价值的关键便在于高效利用资本投入，使其涨幅优于市场价值的增长，企业应把握这一点来规划经营方法。

3.3 健全企业激励制度

企业应把强化激励机制作为新经济环境下实现人力资源管理的主要手段，最大限度地调动员工的主动性和创造性，激发全体员工共同协作，参与到企业经营管理的过程中。引入EVA作为考核评价标准，能促进企业向高层次的管理水平发展，当前企业中缺乏的就是全民管理的观念，每一位员工对企业的参与不够深入，大多仅以工作完成度作为员工考核的标准。设定恰当的目标，可以促使企业上下利益取向趋于一致，使每位员工认识到自己的责任，促使其像所有者一样思考和行动，当达到目标时，会产生满足感，使得公司凝聚力得以加强。将EVA作为实施激励的依据，实现绩效与薪酬相挂钩，从而形成经营者和职工互相激励、互相制约的关系，益于避免片面追求经济效益而作出短视行为，全民共同努力提高效率，降低成本，减少浪费，提高资本运营能力，参与企业经营的每一步。

3.4 完善证券监管体制

由于中国国内目前缺少一种以价值创造为导向的经济运行体制，企业治理和问责机制不能与经济运行速度相匹配，使得EVA考核在中国的实施步履艰难。要提高并强化EVA绩效评价体系的可靠性，使其便于实施，还需要我国证券市场监管机制和监管环境的不断完善。政府立法部门应立足于实际情况，完善证券法律法规；中介机构严格审查公司的相关资料，把好准入关，守好监督层面的门槛，把问责机制切实落实到每一环节。

增加EVA考核体系的运行和监督成本，推动资本市场监督与惩罚机制的发展完善，达到其与企业的互相制衡，日益杜绝人为操作的方式制作的虚假财务信息，改善企业财务信息的不对称性，使得决策者能够在相对健康的经济环境中作出选择。

总之，在新的经济发展要求下，企业的管理方式势必要作出改善，本文仅着眼于企业绩效管理这一方面，探究了EVA考核的发展与应用，企业要抓住机遇，主动作为，响应管理会计推进与应用的举措，增加企业价值创造力。

参考文献

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