周友梅

要完善上市公司治理架构，就必须切实保护中小投资者的合法权益。保护好投资者尤其是中小投资者的合法权益，是资本市场服务实体经济的应有之义。

投资者保护是资本市场发展的基石，也是维护社会公平公正的重要内容。《上市公司治理准则》2002年1月发布，阐明了我国上市公司治理的基本原则，投资者权利保护的实现方式，以及上市公司董事、监事、经理等所应当遵循的基本行为准则和职业道德等，可谓公司治理准则1.0版。2018年6月，证监会《上市公司治理准则》修订征求意见稿发布，说明上市公司治理准则2.0正在形成，已进入上市公司治理转型升级的新阶段。

公司治理准则2.0特别要关注的是实际问题：切实保护投资者的合法权益。当前我国证券市场投资者开户数为1.46亿户，其中机构投资者仅占65万户，中小投资者占比达99.55%。长期以来，中小投资者在专业能力、信息获取、法律意识等方面，与大股东相比处于弱势。由于种种原因，中小投资者参与公司治理的情况不尽如人意。大股东架空股东大会、主宰董事会、弱化专门委员会、联手管理层，侵占上市公司权益、实施关联交易、忽悠式重组、违规披露、内幕交易、操纵股价等行为，使上市公司和中小投资者权益受损的事件时有发生。因此，要完善上市公司治理架构，就必须切实保护中小投资者的合法权益。保护好投资者尤其是中小投资者的合法权益，是资本市场服务实体经济的应有之义。……