贾雨佳

摘要：人工智能行业发展迅猛，创新技术引领的经济发展成为时代潮流。A公司股份有限公司（以下简称“A公司”）更是以独家的视野作为人工智能软件服务模块中智能语音的开拓者。随着人工智能上市公司鱼贯而出，投资者期望与估值普遍高涨。本文基于APT理论冷静分析影响人工智能公司价值的影响因素，并以A公司为例讨论其价值区间，为其他同行业公司估值做出参考。

关键词：公司估值；人工智能；APT；A公司

一、引言

21世纪是智能新时代。随着IT产业的第五次浪潮，人工智能作为IT产业的战略性和前瞻性新兴方向，成为继大数据、云计算后世界科技新的焦点。2016年人工智能领域获得投资超过580亿元，同比增长50%。十九大提出科技创新引领发展，更是国家大力促进科技创新的契机。4月8日“博鳌亚洲论坛2018年年会”开幕，以“开发创新的亚洲，繁荣发展的世界”为主旨。A公司作为软件信息服务类企业，占据人工智能与软件服务领域具有高研究价值。然而，现阶段国内涌起的“AI”热使得大部分人工智能公司估值偏高，预期收益可能存在泡沫。准确的估值为企业带来更多的股权融资机会和发展空间。

二、文献综述

对于股票估值的研究不在少数，不同的研究方法和统计方法带来不同的结论。其中，股票估值的研究中具有较成熟成果的有绝对估值法和相对估值法。绝对估值法包括折现自由现金流理论及经济增加值估值等，相对估值法包括市盈率、市净率等。……