包菡

摘要：PPP（Public-Private Partnership）项目，即公私合营模式下的项目，该种合作模式不仅降低了政府地方债务的比重，减轻地方政府财政压力，而且节约社会资本，实现投建营一体化。实现社会价值最大化是公私合营模式产生的最终目标，而实现目标的前提则是要兼顾项目多方参与者的利益最大化，因此，作为社会资本方，保证自身利益最大化成为首要目标。文章以PPP项目的长期性作为切入点，详尽的阐述PPP模式、货币时间价值的基本概念，并分析总结货币时间价值对PPP项目价值产生的影响，以期为项目决策者在项目选择时提供帮助，降低风险，保证项目的可持续发展，从而实现社会资本方的利益最大化。

关键词：PPP模式；货币时间价值；投资决策

从2014年开始我国掀起了大规模推广应用PPP模式的热潮，2015年、2016年国务院相继发布国办发【2015】42号《关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式指导意见的通知》和财金【2016】90号《关于在公共服务领域深入推进政府和社会资本合作工作的通知》。PPP这种创新性的基础设施运作模式，使得政府资源和社会资本得到有效的整合，资本利用率大幅增加，但是这种运作模式在实际运作过程中受到多种因素的制约，如参与方众多，项目全周期长流程复杂，专业性要求高，实施难度大等。社会资本作为PPP项目的主要投资方，在面对长生命周期的项目决策时，货币时间价值和机会成本对决策的影响则显得尤其重要。

一、相关概念概述

（一）PPP模式基本概述