王思宇

（中央财经大学金融学院，北京 100081）

我国作为新兴市场国家，自改革开放以来，在经济增长的快车道上已飞驰数十载。在走向市场经济之初，“三来一补”等加工贸易方式以及低劳动力成本的人口红利，是一段时期内经济增长的主要动力；但这样的外延式扩大再生产，不可避免地留下了一道高能耗、高污染的辙印。伴随着经济实力的提升，我国日益增长的物质文化需要同落后的社会生产之间的矛盾，已经转化为日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾，绿水青山的意义得到了前所未有的重视。在这样的背景下，党的十九大报告提出了建设现代化经济体系的重要经济战略部署，意义深远。在这一指导思想和发展框架之下，如何借助高能源利用效率的生产技术和环境友好型的生产方式，更好地服务于实体经济的金融系统来实现经济发展方式的转变、发展动能的转换以及全面均衡的发展，无疑是紧扣新时代我国社会主要矛盾转化、落实中国特色社会主义经济建设布局的内在要求。因此，综合考察能源消费、经济增长与金融发展的关系便是宏观经济研究的应有之义。在此，尝试从技术创新过程入手，通过包含金融发展水平的内生增长模型，描画企业利用金融发展带来的融资条件改善而增加研发投入、降低能耗的机制，并与金融发展引致的生产规模扩大、能耗提高的效应相结合，阐述金融发展与能源消费之间的非线性关系。……