摘 要：近几年中国企业境外并购活跃。继并购了新西兰企业新莱特等多家外国企业后，光明食品集团又于2015年并购了以色列最大的食品公司和乳品制造商Tnuva。本文分析了光明并购战略实施中的协同效应，并提出了中国企业在进行跨国并购时要建立明确的战略体系、转换管理思维，并采取措施防范并购中的风险。

关键词：跨国并购；协同效应；乳业

一、引言

随着经济的发展，许多中国企业积极走出国门，利用世界资源和全球市场为企业的持续发展寻求新的机会，而跨国并购是企业实现短期内快速增长的重要途径。中国企业在实现国际化的道路上涌现出了许多知名大型企业集团，光明食品集团就是其中之一。光明以国际化、证券化、专业化为战略目标，已相继并购了新莱特乳业等多家境外公司。2015年，光明又再一次出击，以控股的方式并购了以色列第一大食品集团Tnuva，这是目前我国乳制品行业最大的一次跨国并购。

二、并购背景介绍

早在2013年，光明食品集团就看中了Tnuva。Tnuva成立于1926年，是以色列最大的食品公司和乳品制造商，主营业务包括乳制品、禽蛋制品、肉制品、冷冻蔬菜、糕点等，其中乳制品是Tnuva公司的业务重点，销售额占公司整体销售额的60%以上，占以色列全国乳制品市场的50%以上。2015年3月31日，光明食品集团在特拉维夫对Tnuva大部分股权的收购完成交割。在这场收购案中，光明食品集团取得了Tnuva前两大股东英国PE公司Apax持有的56.7%的股份和以色列投资公司Mivtach Shamir持有的21%的股份，对应Tnuva的市场价值达到86亿谢克尔（约153亿人民币）。……