李潇

【摘要】2005年以来，CPI在媒体的报道和普通大众的切身感受中逐渐成为人们关心的焦点，作为物价变动的主成分.CPI变动的研究一直都是学术界普遍关注的热点，在货币供给量不断增加的同时，居民价格指数不断上升，引发了大量学者对货币供给量之于CPI影响的研究。本文利用evicWs8.0对1993-2016的Ml和CPI数据进行单位根检验、协整检验、格兰杰因果检验和建立误差修正模型等计量实证分析，得出货币供给量与CPI在长期存在正相关关系，最后还就如何实施货币政策提出了几点政策建议。

【关键词】货币供给量：居民消费价格指数：实证研究：政策建议

一、我国货币供应量与CPI关系的实证研究

（一）变量选取及数据处理

本文的实际研究过程主要涉及两个变量，分别为居民消费价格指数CPI和货币供应量Ml。本文选取流动性较强的货币供应量Ml，因为它与经济体内的各种经济现象关系较为强烈。我国在1993年以前的货币供应量的计算口径与现在不同，所以本文只选取我国1993年到2016年的居民消费价格指数CPI（1993年=100）和货币供应量Ml的年度数据。为减缓数据的波动，不改变变量间的原有关系，并且消除时间序列中的异方差现象，对居民消费价格指数与货币供应量分别取自然对数。中国的居民消费价格指数和货币供应量的数据来自于中华人民共和国国家统计局。实证分析过程中主要运用Eviews8.0软件。

（二）单位根检验

结果如下表1.

可以看出，序列Inml的ADF统计量-1.093314大于三个显著性水平下的临界值- 3.769597、- 3.004861、- 2.642242，则不能拒绝序列有单位根的假设，即序列是不平稳的。……