佟岩 宫雯 王志秀 孙雨晨 田甜

【摘 要】 文章以2011—2016年我国上市公司并购数据为研究样本，分析行业背景、竞争程度对企业创新驱动型并购决策的影响。研究结果表明：（1）高新技术行业更倾向于进行创新驱动型并购；（2）行业竞争程度与企业创新驱动型并购决策之间呈倒U型关系，即行业竞争程度逐渐增强时，企业倾向于进行创新驱动型并购以寻求突破，但这种促进作用在超越某一竞争水平后将转变为抑制作用；（3）高新技术行业创新愿望更强，并且具备较好的内部创新机制，因此在高新技术行业内竞争程度与创新驱动型并购间不存在明显的规律性关系，而传统行业中的竞争程度与创新驱动型并购决策呈明显的倒U型关系。

【关键词】 行业背景； 竞争程度； 创新驱动型并购； 高新技术行业

【中图分类号】 F275 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2018）10-0031-06

一、引言

习近平总书记在十九大报告中指出，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，建设现代化经济体系、加快建设创新型国家是我国发展的战略目标。在这样的大背景下，企业的发展必须转向创新驱动。创新既可以来自于企业的自主研发，也可以来自于外部并购。主并方通过目的明确的并购能够提高创新水平，进而提升绩效。本文将具备以下特征的并购定义为创新驱动型并购，即为了获取领先的新产品、新技术、新工艺、新生产流程等进行的并购。传统的并购动因[ 1-2 ]更多考虑企业自身特点，很少专门研究行业因素，但作为企业生存和发展的重要环境，行业特征与企业活动密切相关。……