2016年，造成热点一二线城市土地价格飙升、“地王”频出的主要因素无外乎以下几方面：一是宽松的货币环境，企业资金来源渠道广泛，且融资成本较低；二是可深耕、投资前景向好的城市数量逼仄，热点一线和二线城市高看一线，且预期高度趋同；三是行业集中度提升，企业业绩压力不断加大，规模诉求仍是企业投资策略的重心；四是热点城市土地供应受限，供地规模持续走低，“僧多粥少”导致过度竞争，陷入逢拍必出“地王”的窘境。

2017年，市场环境已然发生变化，企业拿地资金会受到更严格监管，这是毋庸置疑的；热点城市土地供应是否增加是个变量，落实中央经济工作会议的“合理增加土地供应”要求不可能立竿见影。“没钱”与“没地”的格局将让2017年的土地市场充满变数。

一、行业资金偏紧且土地竞买资金监管更严苛，“地王”数量将明显缩减

2017年货币政策将维持稳健偏中性，一旦资金“脱实就虚”愈发难控，“资金荒”愈演愈烈，不排除个别月份全面收紧的可能。

对房地产而言，定向调控将会贯穿全年，在加强购房信贷资金监管的同时，土地竞买资金来源监管将会更加严苛。预计更多的热点城市将会要求土地竞买资金必须使用自有资金，并且严格限定土地成交总价，当溢价率达到一定标准，转而竞配建保障房面积。届时，资金驱动性的土地市场高热局面有望逐渐趋于理性，“地王”数量也将回落至正常水平。

二、供地指标与常住人口挂钩，短期内热点城市供地增长空间有限