《支点》记者 李文卉

人福医药2017年的扣非净利润同比下降了1%，2016年的这一数据也仅增长0.02%，公司主营业务已连续两年增长乏力。

2006年，32岁的王学海成为当时A股市场最年轻的董事长——人福医药集团股份公司（下简称人福医药）掌门人，但他面临的是一个烂摊子：由于主营业务频繁变动和快速扩张，从安全套到物业管理再到房地产、环保等多个方面，每个领域都没有真正做强做大，公司资金链紧绷。

快速回笼资金、收缩非医药业务成为王学海当时的头等大事——由自己一手打造起来且盈利能力卓越的武汉杰士邦自然是最容易出手的资产。2006年情人节，人福医药将杰士邦70%的股份作价1.37亿元卖给了澳大利亚Ansell公司（后增持至90%），以缓解资金压力。在随后的诸多采访中，王学海称这次交易为“心中永远的痛”。

念念不忘 必有回响

11年后的2017年5月，人福医药宣布与中信资本共同斥资6亿美元（约合40.39亿元），收购Ansell公司的全球两性健康业务板块，这其中就包括了“亲生儿子”杰士邦。这次的收购标的虽然是包括杰士邦在内的30多个安全套品牌矩阵，但翻了几十倍的价格，会不会让王学海心中有另一种痛便不得而知了。

再来看看最新发布的整体业绩。4月11日晚间，人福医药发布公告称，2017年公司实现营收154.46亿元，同比增长25.26%，归属于上市公司股东的净利润为20.69亿元，同比增长148.52%。其中，由于上述收购，安全套业务营收6.57亿元，同比激增426.45%，毛利率增长24.24%。

主业增长乏力

值得注意的是，尽管净利润实现了增长，人福医药2017年扣除非经常性损益的净利润（以下简称扣非净利润）为5.59亿元，同比下降了1%。……