数字转型或淘汰？“数一代”引领价值创造之战

TMT引领股东高回报

“数字转型，或是消失”这句话已经越来越现实，在技术、媒体和电信行业（TMT），体现得更加明显。TMT行业的公司在以数字技术和商业模式为中心的全球经济发展大势中处于领先地位，现在已经到了收获回报的时候。

2018 BCG Value Creators研究报告对超过33个行业的2000余家公司进行了分析。市值最大的200家公司中，TSR（股东总回报）排名前20的公司中有13家属于TMT行业；2018年BCG20家最有创造力公司中，有17家TMT公司和数字型公司（数字型公司是指那些在成立之初就开始连接互联网或移动端的公司。）

大公司创造大价值

TMT行业中，数字型公司正在抢占整个行业价值创造中的更大份额，这令其中的传统公司压力不断增大。为了确定哪些公司在价值创造中做出的贡献更大，BCG分析了2013年至2017年的五年期间235家TMT公司的股东总回报情况。结果表明，那些超过3000亿美元市值的巨头以及数字型公司在TMT行业中创造的价值所占比例越来越高。

过去五年（2013-2017年），TMT行业中市值前七位的公司——Apple， Alphabet， Microsoft， Amazon， Facebook， Tencent和Samsung创造了3.1万亿美元，而整个TMT行业创造的价值总额是8.4万亿美元。也就是说，7家公司贡献了235家公司共同创造价值的37%。此外，这7家公司的股东总回报率五年均值的中位数为30%，而剩下的228家公司是18%。

数字巨头Amazon和Facebook并非“一枝独秀”。数字型公司整体的表现都很好，正在全面赶超传统公司：235家公司中有31家数字型公司，股东总回报率五年均值中位数相比其他公司高了7个百分点，达到24%。

具体区分TMT行业的三个细分领域，存在着值得关注的差异。

首先，科技行业（Technology）领头。2013-2017年，TMT行业创造的8.4万亿美元价值中，科技行业占据了65%、5.5万亿美元。科技公司的股东总回报率五年均值中位数为21%。由人工智能、物联网推动的数字型公司、半导体公司发展，成功将科技行业从2011-2015年33行业中排名第11推送至最新的第四位。

其次，媒體与通信行业（Media and telecommunications）排名下降。媒体行业股东总回报率五年均值中位数从2011-2015年的20%增至21%，通信行业则是从11%下降至10%。两个行业的排名均出现下降，媒体行业下滑两位至第五，通信则是从13位下降到了第30位。